炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：木鑫财经

　　极端行情碰上底层资产是商品期货的时候，净值波动较大的明汯投资引起了部分投资人的公开晒净值。

　　这个历史业绩9.5年9倍明汯宏观1号产品，扩容后吸引了众多投资者购买。

　　扩容后的明汯宏观谷秋2期，两周跌了15%，截至3月23日净值较购买以来跌了接近20%（累计净值0.8054，基金初始净值为1，相当于本金跌了20%）。（由于购买时间及产品的不同，不同投资者在同一净值公布时候看到的跌幅不一样）

　　两周跌了15%   最高本金20%没了

　　3月23日下午有投资人在社交平台晒出明汯宏观策略的最新净值通知，该通知显示，明汯宏观谷秋2号2期净值2周跌了14.69%，同期沪深300亏了4.28%。

　　而上图这位投资者自从买了明汯宏观谷秋2号2期以来，截至3月23日，20%的本金已经没了，持有产品累计净值来到了0.8（可能把管理费涵盖在内）附近。

　　一边是历史业绩9.5年9倍的神话，一边是极端行情下净值狂泻的残酷现实。

　　近期，明汯投资的宏观量化产品，引起了大部分投资者不满，他们纷纷跑到社交平台晒亏损金额。

　　3月15日至3月23日，明汯相关产品接连创下大幅回撤，部分投资者账户两周跌幅直奔15%，甚至有人从购买到3月下旬，浮亏接近20%。

　　除了宏观策略，明汯的多策略产品净值也在3月20日左右短期内波动高达4%。

　　因为入场时间不同，每个投资者看到的净值跌幅不尽相同，但相同的是，面对远超预期的回撤，信任与耐心都在快速消耗。

　　说好的稳健量化、全天候策略，为何在商品期货的极端行情里如此不堪一击？

　　曾经引以为傲的模型风控，为何没能挡住这波断崖式下跌？

　　长期业绩神话与短期巨亏形成的刺眼反差，把宏观量化叠加商品底层资产的真实风险，赤裸裸摆在了所有人面前。

　　10年10倍的宏观量化，踩上股债商品三杀

　　图：私募排排网给出的明宏宏观策略产品历史业绩

　　私募排排网作为代销机构，从那里看到的明汯宏观历史业绩确实是9.5年9倍，这也是吸引投资者争相购买的原因之一。

　　但是历史不代表现在，也不代表未来，历史回撤小不代表现在回撤小，也不代表未来不会亏损。

　　近年来明汯宏观量化产品线密集新发，明汯宏观策略去年年底才几十亿的规模，到今年3月底已经扩大至超百亿了。

　　直到净值暴跌才猛然惊醒：看似光鲜的长期收益背后，藏着足以吞噬本金的短期波动风险。

　　截至目前，这场回撤风波仍在持续，投资人的不满情绪也在互联网不断发酵。（详见回撤15%后，明泓投资呛投资人：小回撤，不要大惊小怪）

　　本来本文只是剖析宏观策略为何短时间回撤大，也说了这些亏损投资人本金的行为很常见，但明宏投资拼命投诉十几次，估计手都投诉麻了，还是在继续。

　　明汯作为一个百亿量化机构，对一篇揭露你真实净值客观文章穷追猛打算是咋回事，头部私募了，这点真实净值都不愿意面对，你既然不愿意面对，干嘛披露呢，你大可以按照行业规则一个月披露一次啊。