【家电-余昆】绿联科技：全球化渠道加速渗透，NAS业务开启新增长极
（来源：国投证券研究）
【家电-余昆】绿联科技：全球化渠道加速渗透，NAS业务开启新增长极
报告发布日期：2026-5-7
■消费电子出海新锐,全球渠道网络加速成型：绿联从3C配件起家，目前形成了充电创意、智能办公、智能影音、智能存储四大产品系列。绿联2024年上市后加快全球化拓展，进驻了沃尔玛、Bestbuy、Costco、Media Markt等海外知名线下零售渠道。凭借产品高性价比和渠道拓展，绿联有望持续提升在全球3C配件市场的份额。
■AI Agent本地化部署重塑需求，消费级NAS迎来渗透拐点：2026年以来AI Agent（如OpenClaw）加速普及。NAS 24小时运行、低功耗、数据集中、数据安全性等特性与AI Agent本地运行的需求高度契合，有望成为其本地部署的理想载体。绿联NAS首发OpenClaw应用大幅降低使用门槛，用户无需进行复杂的环境配置与代码调试。我们看好AI应用生态带动NAS从极客走向大众，预计2024-2029年全球消费级NAS销量CAGR达27%，行业进入加速爆发期。
■差异化竞争优势凸显，NAS业务确立新增长极:绿联自2018年布局NAS，凭借“易用性系统+高频迭代+极致性价比”策略，精准切入消费级蓝海市场，与群晖等传统厂商形成错位竞争。根据弗若斯特沙利文数据显示，绿联已登顶国内消费级NAS销量榜首，且在美国亚马逊市场份额快速攀升，全球市占率提升逻辑清晰。
■移动电源新国标落地，行业洗牌利好头部集中:2026年4月强制性国家标准《移动电源安全技术规范》发布，将于2027年4月1日实施。新国标大幅提高了电池安全与制造门槛，预计无法满足合规要求的中小厂商将加速出清。作为行业头部品牌，绿联在研发与供应链管理上具备显著优势，有望充分承接存量替代空间。2025年公司国内线上销量份额已同比提升3pct，强者恒强趋势确立。
■风险提示：行业竞争加剧、海外贸易政策变化、汇率波动、外协产品采购、盈利预测不及预期等。