4月29日，桂林三金（股票代码：002275）以线上业绩交流会形式接待了机构调研，华安证券、中邮证券、天风证券（维权）等36家机构参与。公司副总裁、董秘、财务负责人李春，财务经理熊怡及证代朱烨出席，就2025年业绩、2026年一季度经营情况、核心产品销售、创新业务进展等议题与投资者深入交流。

投资者活动基本信息

本次投资者关系活动类别为“其他(线上业绩交流会)”，活动时间为2026年4月29日，地点设在公司会议室。参与机构涵盖华安证券、中邮证券、天风证券、华创证券、中信建投、中信证券、长江证券等多家券商，参与人数达36人。

业绩表现：2025年承压调整 2026年一季度显著回升

公告显示，2025年医药行业面临终端消费需求疲软、药品集采、医保支付改革等多重压力，桂林三金全年实现营业收入20.46亿元，同比下降6.76%；扣非净利润4.09亿元，同比增长3.23%。同期，公司部分财务指标持续改善，资产负债率同比优化，毛利率、总资产实现同比提升，存货同比下降，现金占比达49.5%。

2026年一季度，公司业绩呈现明显回升态势，营业收入5.25亿元，同比增长12.55%；扣非净利润1.19亿元，同比增长21.71%，显示出经营基本面的积极变化。

核心产品与业务进展

一线品种：三金片销量逐步恢复 二线品种增长稳健

一线品种方面，三金片2025年受价格调整影响销量出现两位数下滑，2026年以来销量逐步恢复增长态势；西瓜霜系列具体销售情况虽未详细披露，但公司正通过多渠道推广推动市场表现。
二线品种表现相对突出，2025年总体实现稳定增长：蛤蚧定喘胶囊营收同比实现两位数增长，拉莫三嗪增长平稳，三金颗粒增速较快但销售规模占比仍较小，舒咽清喷雾剂营收基本持平且具备较大市场潜力，眩晕宁系列营收与往年基本持平。整体来看，二线品种增长态势好于一线品种。

创新业务：白帆生物减亏 宝船生物研发管线丰富

白帆生物CDMO业务受行业投融资环境及竞争加剧影响，短期内存在一定产能闲置。公司通过成本费用控制、人员结构优化及专项治理，2025年实现较大程度减亏。同时，白帆生物加大客户开发力度，2025年累计达成13个项目合作，覆盖IND、BLA、制剂、检测等多类型业务，市场布局持续完善。
上海宝船生物2025年完成向创新型生物制药研发企业转型，截至年底在研项目达20个，包括6个正式管线项目、7个新药发现阶段项目、6个平台建设项目及1个预研项目。核心项目BC006已完成I期临床试验，正在开展II期临床试验。不过，宝船生物目前尚无药品上市销售，整体营收规模偏小，研发投入较大。

分红政策与重点品种推广

分红政策方面，公司自2009年上市以来每年实施现金分红，2021年起连续5年每年实施两次现金分红，累计已派发及拟派发现金分红金额达48.86亿元（含2025年度预计派发数），未来将继续坚持持续、稳定的股东回报机制。

重点培育品种三金颗粒为三金片同组方新剂型，属OTC甲类及RX双跨品种、国家医保乙类目录品种，虽2025年销售增幅较快，但因现有营收规模较小，对公司整体销量贡献度暂未凸显。公司表示后续将加快推进其在医院端的销售进度，争取早日实现规模上量。

品牌建设与2026年战略目标

品牌建设方面，公司持续推进品牌年轻化战略，通过户外媒体组合投放、线上传播联动、社交媒体平台互动及重点连锁战略合作等多渠道传播矩阵，成功开展多场整合营销活动。2025年，三金片、三金西瓜霜多次登上行业权威品牌榜单，并斩获“西普金奖”等多项行业奖项，品牌影响力与消费者认可度进一步提升。

展望2026年，公司将锚定“提质降本增效”核心目标，践行“一体两翼”发展战略，深化营销管理创新，加大研发投入提升创新成果转化效能，推进企业智能化与管理升级，努力实现中长期高质量稳步发展。

本次活动未涉及应披露重大信息。

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