当前（2026年4月9日）中银多策略行业配置系统仓位：基础化工（17.9%）、建材（11.3%）、电子（8.1%）、通信（7.3%）、食品饮料（6.7%）、传媒（6.7%）、国防军工（3.9%）、综合（3.9%）、有色金属（3.9%）、机械（3.9%）、消费者服务（3.8%）、非银行金融（3.8%）、石油石化（3.2%）、交通运输（3.1%）、家电（3.1%）、煤炭（3.1%）、电力及公用事业（3.1%）、银行（3.1%）。

市场表现回顾：中信一级行业平均周收益率1.6%，近1月平均收益率-5.2%。本周收益率表现最好的三个行业是通信（11.3%）、电子（8.7%）、有色金属（5.1%）。收益率表现最差的三个行业是银行（-2.1%）、煤炭（-2.0%）、医药（-1.8%）。

模型表现：本周行业轮动复合策略获得累计收益1.1%，中信一级行业等权基准收益0.4%，对应超额收益0.7%。今年以来，行业轮动复合策略获得累计收益1.9%，中信一级行业等权基准收益-0.8%，对应超额收益2.7%。今年以来各单策略超额如下：

S1行业盈利景气度追踪策略（周度）较基准超额收益为3.0%

S2隐含情绪动量策略（周度）超额收益为3.7%

S3宏观风格行业轮动策略（月度）超额收益为8.2%

S4中长期困境反转策略（月度）超额收益为0.9%

S5传统多因子打分策略（季度）超额收益为-1.5%

单策略权重：目前单策略权重最高的策略为S2隐含情绪动量策略，对应权重21.9%，权重最低的策略为S3宏观风格行业轮动策略，对应权重18.8%。其余策略权重信息请见报告正文。

调仓动向：本周复合策略加仓TMT、地产基建、中游周期板块，减仓金融、上游周期和中游非周期板块。

风险预警：观察各中信一级行业滚动6年稳健PB分位数结果可知，本周石油石化、煤炭、有色金属、电子、国防军工、电力及公用事业、机械、传媒行业当前PB估值高于过去6年PB估值（剔除极端值）的95%分位点，触发高估值预警。

风险提示：本报告所涉及的策略模型均基于公开资料、历史数据构建，相关结论仅供参考。金融市场具有高度不确定性，市场价格受多种不可控因素影响，存在模型失效的可能，敬请投资者注意风险，谨慎决策。