Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月10日，新媒股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为16.26亿元，同比增长3%；归母净利润为6.6亿元，同比增长0.39%；扣非归母净利润为6.62亿元，同比下降1.04%；基本每股收益2.89元/股。

公司自2019年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为24.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新媒股份2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为16.26亿元，同比增长3%；净利润为6.6亿元，同比增长0.29%；经营活动净现金流为7.76亿元，同比增长114.63%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3%，税金及附加同比变动-29.27%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为47.58%，同比下降5.22%；净利率为40.57%，同比下降2.63%；净资产收益率（加权）为17.47%，同比增长1.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为51.65%、50.2%、47.58%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为46.44%，41.66%，40.57%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.42%，同比增长12.29%；流动比率为2.85，速动比率为2.85；总债务为133.56万元，其中短期债务为133.56万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.61，3.99，2.85，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为39.4%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.34%、0.63%、1.07%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.4%，营业成本同比增长8.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.17%、0.2%、0.26%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.26，同比增长35.57%；存货周转率为224.77，同比下降32.14%；总资产周转率为0.36，同比增长3.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2582.36，331.22，224.77，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为27.6万元，较期初增长35.05%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为29.76%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为13.7亿元，较期初增长130.36%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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