开滦股份3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入173.91亿元，同比下降17.87%；归母净利润亏损3237.43万元，上年同期盈利8.16亿元；扣非净利润亏损9208.71万元，上年同期盈利7.48亿元。基本每股收益为-0.02元。

其中第四季度，公司营业收入为44.5亿元，同比下降20.4%；归母净利润亏损2.17亿元，同比下降229.5%；扣非归母净利润亏损2.21亿元，同比下降288.5%。

分行业来看，煤炭采选业营业收入40.23亿元，同比下降36.25%，毛利率23.91%，同比减少18.80个百分点。原煤产量891.00万吨，同比下降2.60%。商品煤销量375.64万吨，同比下降15.48%。

煤化工业营业收入162.61亿元，同比下降14.52%，毛利率3.71%，同比增加4.41个百分点。焦炭产量598.39万吨，同比上升5.92%，销量599.40万吨，同比上升6.34%；甲醇、纯苯等主要化工产品产量略有增长，但销量表现分化，甲醇销量同比下降15.07%，纯苯销量同比上升60.97%。

2025年煤炭行业价格同比持续下行，焦化行业主要产品价格走低，公司煤炭产品、焦炭产品价格同步下降，是营业收入下滑的核心原因。其中，洗精煤营业收入同比下降34.92%，冶金焦营业收入同比下降17.97%，聚甲醛营业收入同比下降28.17%。

另外，煤炭销量萎缩也是公司营收下滑原因之一。市场需求疲软，公司商品煤销量同比下滑，加剧了营收压力。尽管煤化工板块主要产品产量、销量多数同比增长，但同样受价格下跌影响，未能抵消煤炭板块的营收降幅。

2025年度净利润由盈利转为亏损，主要因为营收降幅大于成本降幅17.87%，且煤炭采选业毛利率大幅下降18.80个百分点，盈利空间压缩。另外，2025年公司资产减值损失0.96亿元，较上年同期的0.34亿元增加。除此之外，非经常性损益5971.28万元未能覆盖主营业务亏损。

此外，受营业收入下滑、产品价格下跌影响，2025年公司销售商品、提供劳务收到的现金同比减少12.07亿元。同时，经营性支出规模仍较大，购买商品、接受劳务支付的现金同比增加13.24亿元，经营活动现金流出总额同比增长4.16%，收支缺口扩大导致现金流量净额为负。

截至2025年年末，开滦股份总资产258.27亿元，较上年度末下降4.56%；归母净资产为136.3亿元，较上年度末下降4.67%。

对于2026年，开滦股份计划生产原煤900万吨，商品煤产量494.5万吨，生产焦炭585万吨。

编辑| 徐赫阳