中经记者 陈婷 赵毅 深圳报道

“2026年经营目标方面，公司将继续保持千亿规模的销售目标，对应可售资源货值为2213亿元，全年权益投资金额目标为300亿元。截至2025年年底，公司已售未结金额为1320亿元。在房地产新发展模式下，公司将坚持长期主义，持续提升产品力和服务力，坚定落实去库存、精投资、稳业绩、防风险的经营策略。”

3月31日，越秀地产（0123.HK）管理层在公司业绩会上对包括《中国经营报》在内的媒体记者表示。

公告显示，2025年，越秀地产营收864.6亿元，同比增长0.1%，毛利率约7.8%，同比下降2.7%，盈利约17.8亿元，同比增长21.4%。公司归母净利润约0.6亿元，同比下降94.7%，核心净利润约2.6亿元，同比下降83.5%。

对于盈利指标下降的原因，越秀地产方面表示，2025年房地产市场仍处于深度调整期，市场信心与预期的实质性恢复仍需时间，城市市场分化明显，公司2025年售楼业务的入账销售毛利率同比有所下降，以及2025年公司整体入账销售项目结构出现阶段性变动，导致年内入账销售项目的平均权益占比较2024年有所下降，股东应占盈利随之减少。

2025年，越秀地产累计合同销售额约1062.1亿元，同比下降7.3%，其中在核心6城（北京、上海、广州、深圳、杭州、成都）实现合同销售额约909亿元，占比85.6%。报告期内，越秀地产新增25宗土地，新增土地储备面积约279万平方米，权益投资额约244亿元。其中在核心6城的权益投资金额占比达96.3%。

核心6城货值占比约75%

公告显示，2025年，越秀地产营收同比略有增长，毛利率受市场下行影响，有所下降。公司2025年税后利润17.8亿元，由于入账销售项目结构出现阶段性变动，导致2025年入账销售项目的权益占比有所下降，归母净利润和核心净利润相应下降。

开发销售业务方面，报告期内，越秀地产累计合同销售额同比下降7.3%，累计合同销售面积约295万平方米，同比下降24.7%，均价约每平方米3.6万元，同比增长23.3%。

按地区分，越秀地产2025年合同销售金额中，大湾区占比30.6%，华东地区占比26.2%，中西部地区及北方地区占比分别为11.2%、32%。

越秀地产管理层在业绩会上透露，2025年，核心6城贡献的销售额占比达85.6%。截至2025年年末，越秀地产已售未入账的销售金额约1320.1亿元，较2025年年初下降22.4%，面积约305万平方米，较年初下降33.3%，均价约每平方米4.32万元，较年初增长16.1%。

过去一年，越秀地产在北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、郑州、西安及佛山新增25宗土地，总建筑面积约278万平方米。截至2025年年末，越秀地产拥有的土地储备约1855万平方米，其中大湾区土地储备面积占比达42.6%。

越秀地产管理层表示，公司在2025年以低溢价率（9.3%）、权益投资金额244亿元撬动优质资源。公司投资聚焦核心城市，核心6城权益投资额占比96.3%。截至2025年年末，公司总未售货值3328亿元，土地资源布局结构进一步优化，核心6城总货值占比约75%。

深化“商住并举”战略

公告显示，截至2025年年末，越秀地产拥有的已出租投资物业约110万平方米，其中，写字楼占比44.5%，商业物业占比45.8%，停车场及其他约占9.7%。2025年，越秀地产录得租金收入约5.06亿元，同比下降24.3%。

越秀地产管理层表示，公司持续深化“商住并举”战略，商业物业运营能力增强，出租率和租金水平保持稳定，包括西安环贸中心在内的新开业项目表现符合预期。此外，越秀服务（6626.HK）的管理规模与营收稳步增长，成功拓展多个标杆项目，并持续加强地产与物业服务之间的协同；以代建服务为核心的轻资产业务实现突破。“公司‘第二曲线’向优发展。”

报告期内，越秀房托营收约18.6亿元，平均付息率低至3.77%；越秀服务营收约39亿元，在管规模持续增至7347万平方米；越建科营收增至2.2亿元，在管面积同比增长23%至92万平方米。

公告还显示，2025年，越秀地产加权平均借贷年利率为3.05%，同比减少44个基点，2025年11月发行三年期境外点心债28.5亿元，票息率3.3%，经营性现金净流入139.4亿元。截至2025年年末，越秀地产资产负债率为65.5%，净借贷比率为54.9%，现金短债比为1.7倍，公司持有现金467.6亿元。

（编辑：赵毅 审核：童海华 校对：翟军）