每经记者｜文多    每经编辑｜黄胜    

上周，心源性猝死话题刷屏“带火”速效救心丸。作为该药独家生产商的达仁堂（SH600329，股价40.90元，市值314.97亿元），在3月30日盘后交出了2025年的业绩答卷。

年报显示，公司计划进行大手笔分红——拟每10股派发现金红利23.4元（含税）。

在股民因此大呼“良心企业”的同时，也要看到达仁堂2025年营业收入为49.17亿元，同比下降32.70%，归母净利润为21.31亿元，同比下滑4.41%。仅扣非后净利润同比略增6.56%至7.95亿元。

2025年是达仁堂全面聚焦精品中药主业后的第一个完整经营年度。

年报显示，去年公司中成药产品实现收入44.61亿元，同比增长10.14%。这一成绩的取得，很大程度上得益于公司核心大品种战略的成功推进。

报告期内，达仁堂旗下两大核心产品表现尤为突出。速效救心丸全年实现销售额（含税）21.66亿元，同比增长9.26%。另一核心产品清咽滴丸的增长势头更为迅猛，其销售额（含税）达到5.75亿元，同比大幅增长58.50%。这两大单品的放量，构成了公司工业板块业绩增长的基础。

从产销量数据来看，两大单品的市场需求旺盛。2025年，清咽滴丸销售量达到1605.63万盒，同比增长66.88%。而速效救心丸虽然从销售盒数上看同比有所下降，但公司在年报中解释称，这是由于2025年新增了200粒、240粒、300粒等大规格包装的生产和销售，若按标准盒换算，实际生产和销售数量同比有较大幅度增加。

公司围绕心脑、呼吸、消化、肌骨、皮肤五大健康领域，构建了“五大健康”产品矩阵，13个重点品种的销售收入已突破40亿元。这一系列数据表明，达仁堂在剥离非核心业务后，其精品中药主业的“造血”能力正在增强。

在主业稳健增长的同时，达仁堂也向市场展现了其回馈股东的决心和能力。公司2025年度利润分配预案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利23.4元（含税）。

根据预案，此次分红合计拟派发现金总额达18.02亿元（含税）。这一金额占公司2025年度归属于上市公司普通股股东净利润（21.31亿元）的84.56%。如此高的分红比例，在A股中药上市公司中并不多见。

记者注意到，公司其实在“2023—2025年股东回报规划”中就提出：“公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%。”

值得注意的是，公司2025年的净利润包含了非经常性损益的重大贡献。

年报披露，报告期内公司转让了所持有的中美天津史克制药有限公司12%的股权，该项处置为公司带来了13.08亿元的税后净收益。此次股权转让获得的充裕现金流，可能为公司实施高额分红提供了底气。

其实，达仁堂近年来一直保持着较高的分红水平。数据显示，公司最近三个会计年度（2023—2025年）累计现金分红金额（含税）已高达56.60亿元。

对于未来，达仁堂还在“2026—2028 年股东回报规划”中，再次明确规划了分红策略。比如：公司应保持利润分配政策的连续性与稳定性， 原则上公司每年分配的利润不低于当年实现的经营现金净流量与当年实现的可分配利润的15%两者当中数额较小者。

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