3月27日，天马微电子股份有限公司（以下简称“天马微电子”）通过线上电话会议形式接待了Foundation Asset Management的特定对象调研。公司高管洪正阳、谭蒙参与交流，就2025年经营业绩、各业务板块表现及2026年发展规划等核心问题与机构进行了深入沟通。

投资者关系活动基本信息

2025年业绩：营收增长超8% 盈利能力显著提升

调研中，公司披露2025年整体经营表现亮眼。全年实现营业收入362亿元，同比增长超8%；归母净利润同比改善超8亿元，扣非后净利润同比改善超16亿元，成功实现业绩转盈。从营收结构看，车载业务占比约38%，为第一大业务板块；手机业务占比30%，专业显示业务占比14%，IT业务占比7%，其余为智能穿戴等其他业务及收入。

公司表示，2025年盈利提升主要得益于核心业务板块协同发力。其中，车载显示及专业显示等优势业务质效持续改善，智能穿戴显示等业务板块盈利能力稳步增强，共同推动整体盈利水平大幅提升。毛利率方面，中小尺寸显示领域细分市场差异明显，消费品业务毛利率波动较大，而车载及专显业务毛利率稳定性更优，2025年公司主营毛利率整体同比提升超过3个百分点。

核心业务表现：车载业务增长18% OLED手机出货量全球第三

车载业务：营收创历史新高 LTPS产品全球第二

2025年，天马微电子车载显示业务营收同比增长约18%，业务规模创历史新高。其中，聚焦国际显示总成业务的汽车电子业务营收同比增长超30%，并实现盈利突破；新能源车载业务方面，公司快速响应智能座舱升级需求，国内新能源市场份额持续增长。技术层面，随着LTPS和OLED在车载领域加速渗透，公司LTPS车载产品出货量跃升至全球第二，多款OLED车载量产项目顺利推进，全球项目定点价值保持高位。

OLED手机业务：国内第二全球第三 TM17产线利润改善超40%

在OLED手机显示领域，公司2025年柔性AMOLED出货量同比持续增长，保持国内第二、全球第三的市场地位，深化与国内主流头部品牌合作，旗舰产品出货量实现跨越式增长。通过产线能力提升、运营效能优化及全流程降本增效，OLED业务盈利能力同比改善，叠加多元化布局推进，TM17产线实现利润同比改善超40%。公司表示，未来将强化高端旗舰能力，聚焦头部客户旗舰项目份额提升。

IT业务：营收利润双增长 多技术路线布局加速

2025年，IT业务实现营收、利润双增长，出货量大幅提升，其中笔记本电脑（NB）增长尤为显著。依托高世代线产能释放，公司IT产品技术能力快速提升，实现头部战略客户项目突破，并提前量产交付首款氧化物产品。作为公司“2+1+N”战略中的快速增长业务，IT显示领域已形成a-Si LCD、LTPS LCD、Oxide LCD、OLED的主流技术覆盖及产品差异化组合，随着TM19高世代线a-Si和Oxide产能释放及TM17产线柔性OLED IT项目推进，业务有望加速发展。

2026年规划：聚焦“2+1+N”战略 强化核心能力建设

公司表示，2026年将坚持“2+1+N”战略引领，以提升经营质效为核心，聚焦核心主业，强化“产品技术领先、全球化服务领先和质量领先”能力建设。具体来看： - 手机显示领域：AMOLED业务坚定“抢头举旗”，推进技术升级与成本优化，提升市占率及高端旗舰占比；LCD业务推进高世代线技术领先，增强产品竞争力。 - 车载显示领域：加快LTPS TFT-LCD车载业务发展，加速AMOLED车载技术开发及项目量产，领先布局Micro-LED车载产品，强化高世代线车载大屏能力。 - IT显示领域：与重点客户深度合作，补齐Oxide产品线，完成a-Si产品升级，推进全线量产，保障交付能力。 - “N”业务领域：深耕利基市场，构建多元产品矩阵，开拓运动健康、非显示业务等新赛道，培育增长新动能。

此外，公司将持续推进TM20及联营公司投建的TM18、TM19、Micro-LED等重点产线建设和产能释放，夯实发展基础。

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