古人云：“君子无故，玉不去身。” 在距今数千年的岁月里，无论是攥在手中的玉琮，还是佩戴于腰间的组佩，玉带给中国人的不仅仅是视觉上的美感，更是一种精神上的寄托与道德上的约束。

时光流转至2026年的今天，当我们面对波澜壮阔的金融市场与即将到期的大量居民定期存款时，是否也存在这样一种金融产品：它既有“底”的温和，如同玉的温润；又有“进”的韧性，如同玉的至刚？答案是存在的，这便是当下备受瞩目的 “固收+”基金。它就像一块经过现代金融精心雕琢的“玉石”，成为低利率时代资产配置中那块不可或缺的金融“玉佩”。

“固收+”产品愈发受关注

在当前股市偏震荡、大量居民定期存款到期的背景下，兼顾收益与波动的“固收+”基金正成为大众资产配置的热门选择。“固收+”产品或许不能带来惊艳的短期回报，但在市场波动时，它往往是投资者“拿得住、睡得着”的底气所在。

Wind数据显示，截至3月8日，年内新成立的“固收+”基金已达31只，合计发行规模超350亿元。从新发市场看，市场资金正逐渐向包括一级债基、二级债基、偏债混合基金、可转债基金在内的“固收+”基金转移。

Wind数据显示，截至2025年末，“固收+”基金规模达2.74万亿元，且已连续四个季度保持增长趋势。中金公司的研究报告指出，测算居民定期存款2026年到期规模约75万亿元*，而定位为力争固收打底、权益增厚收益的“固收+”产品或也有望承接其中的部分资金，成为公募基金发力的赛道之一。

固收大厂的秘诀

以行业头部机构、全面布局“固收+”产品线的博时基金为例，其产品矩阵拥有多资产多策略系统化运作、低中高不同波动领域全布局的鲜明特点，产品覆盖一级债基、二级债基、偏债混合型基金以及可转债型基金，力争投资价值最大化。博时基金作为国内首批成立的“老五家”公募之一，也是较早布局“固收+”产品的固收大厂。

众所周知，“固收+”的产品运作，核心比拼的是两种能力：一是大类资产配置和相对定价能力；二是各类细分资产的定价能力。同时，股债等大类资产的配置比例和节奏，决定了此类产品基础的风险收益特征，对于组合的运作至关重要。

博时基金“固收+”团队实现了涵盖动态沟通、周度、月度、季度等多种形式的交流研判，充分共享内外部研究成果，以指导投资方向。

固收+团队，人才齐备

除了成熟的投研体系与完善的产品布局外，博时基金能够稳居固收领域第一梯队，同样离不开一支实力雄厚、建构完整的投研团队。该团队由资深基金经理扛大旗，中坚骨干深耕细分领域，以“传帮带”的机制实现经验沉淀与能力迭代。

博时“固收+”团队由投资经验丰富的老将张李陵领衔，他推崇在股债中寻找性价比高的资产进行布局。权益方面，他会积极的参与权益市场的投资机会，精选风险相对更小的品种，在合适的时点参与，力争获取收益。同时灵活配置债券，对冲组合的尾部风险，争取提升组合的夏普比率。他在管理时维持相对积极的久期，在权益和债券之间做好风险平衡，力争降低组合波动。

除资深“舵手”外，博时基金的高晖、谢泽林、静鹏、李石、江海峰等基金经理也已成为公司“固收+”团队的中坚力量。比如，混合资产部投资总监助理兼基金经理、博时可转债投研一体化小组组长高晖，他在可转债个券基本面研究、可转债定价模型、可转债策略投资等方面具有丰富的经验，以“风险控制、价值投资”为核心投资理念，强调投资的长期性、稳健性和研究的深入性。同时，注重风险控制和组合波动，追求风险调整后的超额收益。

静鹏追求长期复合收益，淡化短期业绩排名。同时，静鹏追求投资方法的一致性，不产生风格漂移；追求收益与回撤的平衡，注重持有人体验。股票投资方面，自下而上选股，注重生意模式、自由现金流、股东回报及成长性；操作上偏左侧，根据估值和趋势调整个股。

谢泽林则会根据宏观环境决定股票仓位水平。行业方面，他选择景气处于上升周期前半段的行业加大配置比例。具体到个股，注重从商业模式、竞争优势、产业趋势三大维度进行选股，中长期主要挣公司业绩持续增长的钱。

相较之下，李石力争绝对收益，给客户获得感；注重控制风险，追求保持产品风格稳定；注重控制波动率。

此外，江海峰基于对宏观环境和资产估值的判断，偏重配置符合中期变化且估值合理偏低的细分方向资产，辅以部分具备超额成长空间的个股机会挖掘，并配合较为完善的风险波动控制思路，以期实现相对稳健的长期收益目标。

打造双基金经理决策架构

在投研决策架构方面，博时基金的“固收+”产品拥有“双基金经理决策”的特点，由权益仓位基金经理和固收仓位基金经理形成共同责任担当、共同决策担当、共同执行担当的团队形式，在公司投委会和绝对收益投委会的保驾护航下，有效实现配置思路打通、外部信息共享以及争议解决等。

这一机制不仅强化了博时基金“固收+”产品资产配置的科学性与纪律性，更通过权责对等、能力互补的协同，显著提升策略的调整时效与执行精度。从而在复杂多变的市场环境中，力争在守住底仓的同时、也可以精准捕捉权益投资机会。

在“天时地利人和”的环境中，博时基金旗下多只“固收+”产品的中长期业绩表现亮眼。以二级债基——博时恒乐基金A份额为例，该基金由张李陵和江海峰共同管理，基金2025年四季报显示，A份额2025年收益率为6.74%，高于同期业绩比较基准3.63%。（张李陵于2022年4月28日至今担任博时恒乐基金基金经理，江海峰于2025年12月31日至今担任博时恒乐基金基金经理）

博时基金旗下众多绩优“固收+”产品为投资者搭建了多元且优质的资产配置平台。亮眼表现的背后，离不开博时基金的种种努力，也正是这套成熟的投研体系、专业的管理团队和严谨的决策架构，共同构成了博时基金作为“固收+”大厂的核心竞争力，使其能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，力争为投资者创造更加可观的长期价值。

并非所有的石头都能称为玉，也并非所有的“固收+”产品，都能经得起时间的检验，交出一份让人安心的答卷。优秀的“固收+”产品管理人，如同经验丰富的玉雕大师，需要具备识别好料（大类资产配置能力）、精巧设计（多策略协同）以及耐心打磨（波动控制与长期持有）的综合素养。真正的优质“固收+”产品，如同优质的和田玉籽料，经得起时间的冲刷（市场牛熊转换），温润而有力量（波动相对更小、具备一定的弹性）。

在低利率成为常态、市场不确定较多的当下，“固收+”产品或是我们资产配置中那块应常佩于身的“金融之玉”。选择一只合适的“固收+”产品，不仅是追求资产稳健增值的真诚向往，更是在市场喧嚣中保持一份宁静与智慧的体现。

毕竟，养玉即养心，投资即修行。

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注：博时恒乐基金风险等级为中低（此为管理人评级）。

*数据源自中金公司2026年1月11日发布的《存款搬家的“叙事”与现实——货币流动性新形势（5）》。

张李陵当前在管11只基金（数据源自2021至2025年各年度4季报）：

①博时信用债纯债债券A类成立于2012年09月07日，B类成立于2023年11月13日，C类成立于2015年09月21日，张李陵任职日期为2015年07月16日至2020年03月11日，2020年07月13日至今，共同管理的基金经理为李禹成（任职日期为2023年11月24日），陈凯杨任职日期为2020年03月11日至2021年03月18日，皮敏任职日期为2012年09月07日至2015年07月16日。A类2021-2025年年度收益率为：4.72%、2.76%、5.03%、5.02%、0.41%；B类2023-2025年年度收益率为：0.84%、4.90%、0.31%；C类2021-2025年年度收益率为：4.31%、2.34%、4.62%、4.58%、0.01%；2021-2025年同期业绩比较基准收益率为：4.02%、2.42%、4.37%、4.16%、1.84%。②博时恒泽混合A类成立于2021年02月08日，C类成立于2021年02月08日，张李陵任职日期相同，共同管理的基金经理为江海峰（任职日期为2025年12月31日），王衍胜任职日期为2021年02月08日至2022年01月24日。A类2021-2025年年度收益率为：2.32%、-2.62%、1.70%、9.23%、6.33%；C类2021-2025年年度收益率为：1.91%、-3.06%、1.23%、8.75%、5.86%；2021-2025年同期业绩比较基准收益率为：0.33%、-2.63%、0.38%、9.63%、5.34%。③博时恒泰债券A类成立于2021年04月22日，C类成立于2021年04月22日，E类成立于2025年03月07日，张李陵任职日期相同，共同管理的基金经理为唐薇（任职日期为2025年06月25日）、静鹏（任职日期为2024年12月20日），金晟哲任职日期为2021年04月22日至2025年01月27日。A类2021-2025年年度收益率为：3.46%、0.10%、2.39%、4.09%、6.59%；C类2021-2025年年度收益率为：3.21%、-0.26%、2.03%、3.73%、6.23%；E类2025年年度收益率为：5.50%；2021-2025年同期业绩比较基准收益率为：0.19%、-0.99%、0.71%、6.33%、0.79%。④博时富鑫纯债债券A类成立于2016年11月17日，C类成立于2022年07月20日，张李陵任职日期为2021年08月10日至今，共同管理的基金经理为唐薇（任职日期为2022年06月15日），张鹿任职日期为2017年02月10日至2021年08月10日，王申任职日期为2016年11月17日至2018年07月16日。A类2021-2025年年度收益率为：5.84%、1.85%、5.50%、5.26%、1.19%；C类2022-2025年年度收益率为：-0.59%、5.18%、4.97%、0.99%；2021-2025年同期业绩比较基准收益率为：4.73%、3.12%、4.45%、6.99%、0.73%。⑤博时博盈稳健6个月持有期混合A类成立于2021年08月10日，C类成立于2021年08月10日，张李陵任职日期相同，共同管理的基金经理为谢泽林（任职日期为2024年08月16日），李重阳任职日期为2023年03月23日至2024年10月09日，吴渭任职日期为2021年08月10日至2023年04月14日。A类2021-2025年年度收益率为：0.75%、-6.18%、-2.43%、-4.29%、8.33%；C类2021-2025年年度收益率为：0.63%、-6.46%、-2.73%、-4.58%、8.00%；2021-2025年同期业绩比较基准收益率为：0.63%、-0.02%、2.02%、8.77%、3.63%。⑥博时稳益9个月持有期混合A类成立于2021年11月09日，C类成立于2021年11月09日，张李陵任职日期相同，共同管理的基金经理为江海峰（任职日期为2025年12月31日），陈伟任职日期为2021年11月09日至2025年02月06日。A类2022-2025年年度收益率为：-0.54%、1.95%、9.29%、7.94%；C类2022-2025年年度收益率为：-0.84%、1.64%、8.97%、7.62%；2022-2025年同期业绩比较基准收益率为：-0.02%、2.02%、8.77%、3.63%。⑦博时恒益稳健一年持有期混合A类成立于2022年04月14日，C类成立于2022年04月14日，张李陵任职日期相同，共同管理的基金经理为李石（任职日期为2024年09月26日）。A类2022-2025年年度收益率为：1.22%、1.68%、7.17%、7.72%；C类2022-2025年年度收益率为：1.00%、1.37%、6.86%、7.40%；2022-2025年同期业绩比较基准收益率为：1.36%、2.02%、8.77%、3.63%。⑧博时双季乐六个月持有期债券A类成立于2022年04月15日，C类成立于2022年04月15日，张李陵任职日期相同，共同管理的基金经理为李禹成（任职日期为2024年03月05日）。A类2022-2025年年度收益率为：1.49%、5.30%、5.82%、0.02%；C类2022-2025年年度收益率为：1.28%、4.99%、5.50%、-0.28%；2022-2025年同期业绩比较基准收益率为：1.99%、4.45%、6.99%、0.73%。⑨博时恒乐债券A类成立于2022年04月28日，C类成立于2022年04月28日，张李陵任职日期相同，共同管理的基金经理为江海峰（任职日期为2025年12月31日）。A类2022-2025年年度收益率为：1.21%、2.16%、9.63%、6.74%；C类2022-2025年年度收益率为：1.05%、1.80%、9.18%、6.47%；2022-2025年同期业绩比较基准收益率为：2.05%、2.02%、8.77%、3.63%。⑩博时稳定价值债券2007年09月06日由博时稳定价值债券投资基金转型而来。A类成立于2005年08月24日，B类成立于2005年08月24日，E类成立于2025年02月21日，张李陵任职日期为2015年05月22日至2020年02月24日，2023年09月01日至今，共同管理的基金经理为乔奇兵（任职日期为2024年12月10日）、罗霄（任职日期为2023年07月28日），陈凯杨任职日期为2020年07月23日至2023年07月28日，邓欣雨任职日期为2020年02月24日至2023年10月20日，杨永光任职日期为2014年02月13日至2015年05月22日，张岩任职日期为2010年08月04日至2014年02月13日，张勇任职日期为2010年08月04日至2014年02月13日，过钧任职日期为2005年08月24日至2010年08月04日。A类2021-2025年年度收益率为：6.24%、0.73%、3.70%、5.77%、4.53%；B类2021-2025年年度收益率为：5.95%、0.44%、3.38%、5.46%、4.21%；E类2025年年度收益率为：2.77%；2021-2025年同期业绩比较基准收益率为：5.23%、3.32%、4.81%、7.89%、0.70%。（11）博时中高等级信用债A类成立于2023年12月13日，C类成立于2023年12月13日，张李陵任职日期相同，共同管理的基金经理为唐薇（任职日期为2024年05月07日）。A类2024-2025年年度收益率为：5.75%、0.91%；C类2024-2025年年度收益率为：5.45%、0.61%；2024-2025年同期业绩比较基准收益率为：4.33%、1.76%。

江海峰当前在管4只基金（数据源自2021至2025年各年度4季报）：

①博时恒泽混合A类成立于2021年02月08日，C类成立于2021年02月08日，江海峰任职日期为2025年12月31日至今，共同管理的基金经理为张李陵（任职日期相同），王衍胜任职日期为2021年02月08日至2022年01月24日。A类2021-2025年年度收益率为：2.32%、-2.62%、1.70%、9.23%、6.33%；C类2021-2025年年度收益率为：1.91%、-3.06%、1.23%、8.75%、5.86%；2021-2025年同期业绩比较基准收益率为：0.33%、-2.63%、0.38%、9.63%、5.34%。②博时稳益9个月持有期混合A类成立于2021年11月09日，C类成立于2021年11月09日，江海峰任职日期为2025年12月31日至今，共同管理的基金经理为张李陵（任职日期相同），陈伟任职日期为2021年11月09日至2025年02月06日。A类2022-2025年年度收益率为：-0.54%、1.95%、9.29%、7.94%；C类2022-2025年年度收益率为：-0.84%、1.64%、8.97%、7.62%；2022-2025年同期业绩比较基准收益率为：-0.02%、2.02%、8.77%、3.63%。③博时恒乐债券A类成立于2022年04月28日，C类成立于2022年04月28日，江海峰任职日期为2025年12月31日至今，共同管理的基金经理为张李陵（任职日期相同）。A类2022-2025年年度收益率为：1.21%、2.16%、9.63%、6.74%；C类2022-2025年年度收益率为：1.05%、1.80%、9.18%、6.47%；2022-2025年同期业绩比较基准收益率为：2.05%、2.02%、8.77%、3.63%。④博时稳健增利债券A类成立于2023年06月20日，C类成立于2023年06月20日，江海峰任职日期为2025年12月31日至今，共同管理的基金经理为罗霄（任职日期为2023年10月20日），董阳阳任职日期为2023年10月20日至2024年11月21日，邓欣雨任职日期为2023年06月20日至2023年10月20日。A类2023-2025年年度收益率为：1.04%、5.31%、7.61%；C类2023-2025年年度收益率为：0.85%、4.96%、7.25%；2023-2025年同期业绩比较基准收益率为：0.51%、8.33%、2.78%。

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风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，博时基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。