平安鑫盛混合发起式年报解读：C类份额从零增至327万份 股票差价收益789万元
主要财务指标：A类盈利140万 C类亏损16万 合计净资产1.58亿
平安鑫盛混合发起式基金（以下简称“平安鑫盛”）2025年年度报告显示，基金自5月13日成立至12月31日，A类份额实现本期利润1,407,044.39元，C类份额本期利润为-162,064.79元，整体净利润1,244,979.60元。期末净资产合计15,823,917.28元，其中A类净资产12,097,299.43元，C类3,726,617.85元。
| 指标 | 平安鑫盛A | 平安鑫盛C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 1,407,044.39 | -162,064.79 |
| 期末净资产（元） | 12,097,299.43 | 3,726,617.85 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1403 | 1.1396 |
| 加权平均净值利润率 | 12.56% | -5.44% |
净值表现：A类收益率14.03%跑赢基准1.46个百分点
报告期内，A类份额净值增长率14.03%，C类13.96%，均跑赢同期业绩比较基准（沪深300指数×60%+中债综合指数×20%+恒生指数×20%）的12.57%。其中，A类超额收益1.46个百分点，C类1.39个百分点。从阶段表现看，过去六个月A类收益率8.74%，但基准涨幅11.49%，跑输2.75个百分点，主要受市场风格切换影响。
| 阶段 | A类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 自成立起至今 | 14.03% | 12.57% | 1.46% |
| 过去六个月 | 8.74% | 11.49% | -2.75% |
| 过去三个月 | 0.87% | -1.10% | 1.97% |
投资策略：红利增强为主 配置金融与科技板块
基金采用“红利增强”策略，核心配置低估值、高股息的金融板块（银行、保险等），同时通过人工智能、先进装备等科技板块增强收益。报告期内，股票投资占基金总资产92.93%，其中金融行业占净值21.97%，制造业30.01%，港股通投资占净值41.13%，主要配置香港市场金融股。
费用分析：管理费5.39万 托管费1.44万 交易费用5580元
报告期内，基金当期发生管理费53,886.56元（按前一日资产净值0.6%年费率计提），托管费14,369.71元（0.16%年费率），销售服务费7.62元（C类0.1%年费率）。应付交易费用5,580.65元，主要为股票交易佣金。其他费用中，信息披露费80,000元，审计费5,000元，合计85,270.62元。
| 费用项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 管理人报酬 | 53,886.56 |
| 托管费 | 14,369.71 |
| 销售服务费 | 7.62 |
| 应付交易费用 | 5,580.65 |
| 信息披露费 | 80,000.00 |
股票投资：金融股占比超50% 前十大重仓股集中度68%
期末股票投资公允价值14,946,699.38元，占净值94.46%。前十大重仓股中，金融股占据七席，包括工商银行（5.03%）、农业银行（4.75%）、建设银行（4.74%）等，合计占净值35.32%。港股通投资中，中国太保（02601.HK）、交通银行（03328.HK）等持仓占比显著，港股资产占比41.13%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 01398 | 工商银行 | 5.03 |
| 2 | 01288 | 农业银行 | 4.75 |
| 3 | 00939 | 建设银行 | 4.74 |
| 4 | 02601 | 中国太保 | 4.02 |
| 5 | 03328 | 交通银行 | 3.24 |
持有人结构：机构占比72% 单一持有人持仓超70%
期末基金总份额13,879,014.96份，其中机构投资者持有10,000,000份，占比72.05%，全部为基金管理人固有资金（承诺持有3年）；个人投资者持有3,879,014.96份，占比27.95%。A类份额中，机构占比94.26%，户均持有16万份；C类份额全部为个人持有，户均仅2084份，散户化特征明显。
份额变动：A类微增6% C类从零增至327万份
A类份额从成立时10,000,994.04份增至10,608,851.12份，增幅6%；C类份额从0增至3,270,163.84份，新增规模全部来自个人申购。但C类份额本期利润为负，或与持有人短期赎回较多有关，报告期内C类总申购1028万份，总赎回701万份，净申购327万份。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 净申购（份） | 增幅 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 10,000,994.04 | 10,608,851.12 | 607,857.08 | 6.07% |
| C类 | 0 | 3,270,163.84 | 3,270,163.84 | —— |
管理人展望：2026年关注科技与金融 警惕市场波动风险
管理人认为，2026年政策积极、经济筑底回升，行情驱动力将从估值修复转向盈利增长。重点配置低估值高股息的金融板块，同时关注人工智能、新质生产力等科技领域。但需警惕外部环境不确定性，市场震荡中坚持红利增强策略，平衡收益与风险。
风险提示：单一持有人占比过高 流动性与汇率风险需警惕
- 流动性风险：机构持有人占比72%，若大额赎回可能引发流动性冲击，影响基金净值。
- C类份额亏损：C类净值增长率13.96%但本期利润为负，或因赎回费用计提不足，投资者需注意持有成本。
- 港股投资风险：港股通资产占比41.13%，汇率波动可能加剧净值波动。
- 金融板块集中度：金融股占比超50%，利率政策变化或对持仓估值产生较大影响。
投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估基金持仓风格与流动性特征。
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