平安中证A500ETF年报解读：份额净赎回27% 净值增长26.26%跑赢基准
核心财务指标：净利润近4亿元 期末净资产18.66亿元
平安中证A500交易型开放式指数证券投资基金（简称“平安中证A500ETF”）2025年年报显示，基金自2025年3月26日成立至12月31日，实现本期利润399,519,903.57元，期末基金资产净值1,865,576,623.89元，期末基金份额净值1.2626元，较成立时的1元增长26.26%。
主要会计数据和财务指标（2025年3月26日-12月31日）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 138,357,704.43元 |
| 本期利润 | 399,519,903.57元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2479元 |
| 本期加权平均净值利润率 | 22.70% |
| 期末可供分配利润 | 140,343,257.73元 |
| 期末基金资产净值 | 1,865,576,623.89元 |
净值表现：成立以来跑赢基准4.99个百分点
基金净值表现显著优于业绩比较基准。自成立以来，基金份额净值增长率为26.26%，同期业绩比较基准（中证A500指数收益率）为21.27%，超额收益4.99个百分点。过去六个月净值增长率23.58%，跑赢基准1.72个百分点；过去三个月净值增长率1.12%，跑赢基准0.69个百分点。
基金净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.12% | 0.43% | 0.69% |
| 过去六个月 | 23.58% | 21.86% | 1.72% |
| 自基金合同生效起至今 | 26.26% | 21.27% | 4.99% |
投资策略：完全复制指数 量化系统精细化管理
基金采用完全复制法跟踪中证A500指数，通过量化科技系统进行精细化组合管理，高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，严格控制跟踪误差。报告期内，基金日均跟踪偏离度和年化跟踪误差均控制在合同约定范围内（日均跟踪偏离度绝对值小于0.2%，年化跟踪误差不超过2%）。
利润构成：股票投资收益占比超99% 公允价值变动贡献主要利润
基金利润主要来源于股票投资，报告期内股票投资收益合计99,332,091.71元，占营业总收入的24.68%。其中，买卖股票差价收入58,041,328.27元，股利收益39,550,404.95元。此外，公允价值变动收益261,162,199.14元，为利润主要贡献项，占营业总收入的64.88%。
利润构成明细（单位：元）
| 项目 | 金额 | 占营业总收入比例 |
|---|---|---|
| 利息收入 | 98,307.39 | 0.02% |
| 投资收益 | 138,882,496.66 | 34.50% |
| 其中：股票投资收益 | 99,332,091.71 | 24.68% |
| 公允价值变动收益 | 261,162,199.14 | 64.88% |
| 其他收入 | 2,370,812.73 | 0.59% |
| 营业总收入 | 402,513,815.92 | 100% |
费用分析：管理费202万元 交易费用超219万元
报告期内，基金当期发生管理费2,019,856.95元（年费率0.15%），其中支付销售机构客户维护费336,240.36元，管理人净管理费1,683,616.59元；托管费673,285.67元（年费率0.05%）。交易费用方面，股票买卖交易费用2,198,094.60元，占股票成交金额的0.042%。
关联交易：100%股票交易通过平安证券完成 佣金100万元
基金通过关联方平安证券的交易单元进行股票交易，成交金额5,193,007,356.35元，占当期股票成交总额的100%，应支付佣金1,004,294.26元，佣金率约0.0193%。
股票持仓：制造业占比62.24% 前三大重仓股集中度超8%
期末股票投资公允价值1,858,184,340.68元，占基金资产净值的99.60%。行业分布中，制造业占比62.24%，金融业占比13.64%，信息传输、软件和信息技术服务业占比6.00%。前三大重仓股为宁德时代（3.37%）、贵州茅台（3.00%）、中国平安（2.53%），合计占比8.90%。
前十大重仓股明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 62,948,364.00 | 3.37% |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 55,913,508.00 | 3.00% |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 47,265,357.60 | 2.53% |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 43,920,000.00 | 2.35% |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 36,803,619.00 | 1.97% |
| 6 | 600036 | 招商银行 | 33,768,410.00 | 1.81% |
| 7 | 300502 | 新易盛 | 27,740,054.40 | 1.49% |
| 8 | 000333 | 美的集团 | 24,946,417.80 | 1.34% |
| 9 | 601166 | 兴业银行 | 23,102,820.00 | 1.24% |
| 10 | 300760 | 迈瑞医疗 | 22,870,800.00 | 1.23% |
持有人结构：机构持有占比94.33% 平安人寿持股超54%
期末基金份额总额1,477,582,803份，机构投资者持有1,393,753,081份，占比94.33%；个人投资者持有83,829,722份，占比5.67%。前三大持有人为中国平安人寿保险股份有限公司（自有资金33.84%、个险分红20.20%）、中国人寿保险股份有限公司（13.36%），合计持有67.40%。平安中证A500ETF联接基金持有187,787,900份，占比12.71%。
份额变动：净赎回5.49亿份 规模缩水27%
基金成立时份额2,026,582,803份，报告期内总申购1,650,000,000份，总赎回2,199,000,000份，净赎回549,000,000份，期末份额较成立时减少27.09%。
管理人展望：2026年看好科技与先进制造 流动性宽松支撑市场
管理人认为，2026年“十五五”开局之年，内需政策有望积极，出口维持高景气，上市公司盈利回升；海外降息周期叠加国内降准降息预期，人民币汇率强势下外资或回流。看好科技（AI）、先进制造（出海）、资源品（流动性）、红利资产（低利率）四大方向，将积极做好指数跟踪管理。
风险提示
- 集中度风险：机构持有占比超94%，前三大持有人合计持股67.40%，若大额赎回可能引发流动性波动。
- 关联交易风险：100%股票交易通过平安证券完成，需关注佣金定价公允性。
- 市场波动风险：基金跟踪中证A500指数，若市场大幅调整可能导致净值显著波动。
- 流动性风险：期末基金份额较成立时缩水27%，需警惕规模持续下降对申赎效率的影响。
（数据来源：平安中证A500ETF2025年年报）
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