11月28日，武商集团（000501.SZ）公告称，公司全资子公司武汉江豚数智科技有限公司（下称“江豚数科”）与杭州小电科技股份有限公司（下称“小电科技”）出让方代表唐永波签署《意向协议书》，拟收购小电科技70%-100%股份。本次交易旨在通过产业整合与资本合作，推动武商集团从传统零售向商业科技公司转型，标的公司2024年实现净利润8158.23万元，2025年上半年净利润5842.73万元。

交易概述：分步收购实现控股或全资控股

根据公告，江豚数科与唐永波达成初步意向，待小电科技完成法律、财务规范整改并通过尽职调查后，拟分两步收购其股份：第一步收购70%股份，交易完成后江豚数科持股70%，剩余30%由唐永波及管理团队持股平台等持有；第二步将在盈利承诺期届满后收购剩余30%股份，最终实现70%-100%的持股比例，具体比例由双方协商确定。

本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，亦不构成关联交易。出让方代表唐永波与武商集团及公司控股股东、董监高无关联关系，且非失信被执行人。

标的公司小电科技：共享经济头部企业，2024年净利超8000万元

小电科技成立于2016年12月，注册资本5744.32万元，法定代表人为唐永波，主营业务涵盖共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等，通过物联网技术构建线下流量网络，实现智能产品100%自主研发生产。

其股权结构显示，唐永波直接持股29.68%，为第一大股东；林芝利新信息技术有限公司、杭州小电投资管理合伙企业（有限合伙）分别持股10.09%、9.96%，红杉资本、金沙江创投等机构股东亦在列。

财务数据方面，小电科技2024年未经审计的资产总额9.01亿元，负债总额7.40亿元，归属于母公司股东权益1.61亿元，当年实现营业收入4.56亿元，净利润8158.23万元；2025年上半年资产总额9.09亿元，负债总额6.89亿元，归属于母公司股东权益2.19亿元，营业收入1.85亿元，净利润5842.73万元。

单位:万元

协议核心条款：盈利承诺与业绩奖惩绑定，保障高管团队稳定

《意向协议书》明确了多项关键条款以保障交易质量。在盈利承诺方面，业绩承诺人需承诺小电科技2026-2028年净利润达标（具体金额待正式协议确定），若累计实际净利润低于承诺值，需以现金方式补偿，补偿总额不超过交易总价款的20%（即盈利承诺保证金）；若超额完成，则按超额部分的30%给予管理层业绩奖励。

交易分步实施机制下，第一步收购70%股份后，小电科技董事会将由江豚数科委派董事，重大事项需经委派董事一致同意。同时，标的公司高管团队需承诺2028年底前持续任职，管理层股东及核心管理人员离职后5年内不得从事竞争业务，以确保业务平稳过渡。

此外，协议设置180天排他期，期间小电科技及其股东不得与第三方商谈股份出售事项；保密条款要求各方对内幕信息严格保密，直至上市公司公开披露。

战略意义与风险提示：传统零售巨头加速科技转型，交易尚存不确定性

武商集团表示，本次收购旨在整合小电科技的线下流量网络与数字化能力，破解传统零售的流量转化与智能化管理痛点，重构“人-货-场”生态以延伸消费场景，最终实现从传统零售向商业科技公司的转型目标。若交易完成，小电科技将纳入合并报表，为公司构建智慧商业基础设施奠定基础。

不过，公告特别提示，《意向协议书》仅为初步意向，交易价格、最终持股比例需待尽职调查、审计评估后协商确定，能否最终达成存在不确定性。同时，因投资金额暂未确定，对公司2025年及未来业绩影响尚无法预估。公司将根据进展及时履行信息披露义务，敬请投资者理性决策，注意投资风险。

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