◎记者 陈玥

2026年以来，公募FOF迎来了更多积极变化。发行回暖、业绩提升、类型丰富，FOF类产品越来越受到普通投资者的重视，同时也成为机构重点布局的业务形态之一。

规模业绩同步提升

Choice统计数据显示，截至3月11日，以基金成立日为口径，2026年以来公募FOF发行数量为34只，份额合计为480亿份，已达到2025年全年710.96亿份的一半以上。从发行占比来看，2026年以来公募FOF新产品发行占全部公募新品的20.69%，已成为公募产品中一股不可忽视的力量。

FOF发行升温与银行密切相关。比如，建设银行2026年初推出“龙盈计划”，正式进军FOF市场并提供一站式资产配置服务，其托管的万家启泰稳健三个月持有期混合型FOF一日售罄，首募规模超20亿元。近期，中国银行推出“慧投计划”。该计划是中国银行联合公募基金打造的一站式资产配置方案，产品的底层涵盖股票、债券、商品等多元资产类别，综合使用成长、红利等不同策略，在不同配置品种之间寻找投资机会，3月9日，由中国银行作为托管人的招商智盈优选6个月持有期混合型FOF公告提前结束募集。记者从渠道处获悉，该FOF募集规模预计超过20亿元。

FOF业绩也持续稳健提升。同源统计数据显示，截至3月11日，全市场公募FOF产品近一年平均回报为14.75%，其中个人养老金基金的平均回报更是高达14%。

值得注意的是，产品业绩分化也进一步显现。同源统计数据显示，截至3月11日，近一年全市场公募FOF均实现正收益。包揽榜单前十的几乎都是国泰基金和易方达基金旗下FOF。其中，国泰优选领航一年持有FOF以76%的近一年回报排名第一，国泰行业轮动股票FOF排名第二，近一年回报为65.18%，排名其后的易方达优势回报混合FOF、易方达优势领航六个月持有FOF和易方达优势驱动一年持有混合FOF，近一年回报均在50%以上。榜单另一头，部分FOF只有不到1%的回报，榜单头尾相差超过75个百分点。

产品形态加速融合

2026年以来，公募FOF与其他产品的融合也是一大看点。

根据基金公告统计，截至3月12日，2026年以来已有5只ETF-FOF公告发售，进一步壮大了该类品种的阵营。广发基金认为，可将ETF-FOF理解为一种“主动+被动”的结合体。ETF-FOF的本质仍是FOF基金，保留了FOF的基本特征。其特殊之处在于，底层投资的标的并非主动管理型基金，而是各类ETF。基金经理会根据既定的投资目标和策略，在不同ETF之间进行配置，并根据市场变化或资产偏离情况动态调整。该类产品具备持仓清晰透明、综合成本相对较低、底层产品交易灵活高效等优势。

不仅如此，公募FOF与“固收+”的交集也越来越多。今年2月公告发售的国泰海通稳健汇利债券作为一只“固收+”产品，有5%至20%的仓位可投权益类资产，并注明“可投资于全市场的股票型ETF（不含QDII ETF）及本基金管理人所管理的股票型基金、计入权益类资产的混合型基金”。事实上，自2022年首只可投基金的非FOF普通基金——中欧招益问世以来，近年来全市场可投资基金的创新“固收+”产品的数量和规模正稳步提升。在大类资产配置的框架下，“债券打底+基金增强”的策略已被证明有效。此外，业内正积极争取提升“固收+”可投基金的比例，为产品增加新的活力。

机构推进战略布局

在普通投资者资产配置需求持续提升的大环境下，针对公募FOF这一潜力品种，机构布局的速度也在加快。Choice统计数据显示，截至3月12日，全市场有15只公募FOF正在发行。中金研报认为，2025年以来权益市场行情走强，叠加低利率环境下多资产配置概念渐入人心，配合渠道端密集发力，公募FOF正迎来第二轮扩容周期。

不少业内人士表示，大类资产配置能力或是公募FOF赢得未来的“胜负手”。广发基金表示，投资者对多元资产配置的需求日益迫切。近年来，全球不确定性上升，面对地缘政治风险、利率下行及金价波动等影响，越来越多投资者意识到，传统的单一资产投资或简单的“股债二元配置”模式已难以应对复杂多变的市场环境。分散投资于不同的资产和不同的市场，有助于降低单一资产、单一市场表现不佳带来的风险。

“普通投资者有参与资本市场资产配置的需求。但只参与某一类资产投资，所承受的风险波动与收益性价比未必理想。多元资产配置的产品用FOF形式呈现，可以给投资者带来不错的持有体验。过去一年产品规模的增长，也是与客户良性互动的结果。”兴证全球基金多元资产配置部基金经理刘潇表示，兴证全球基金将FOF投资与金融工程部更名为多元资产配置部，这一变化不仅是名称的调整，更是投资理念的升级，标志着FOF作为一种工具，其核心价值已从单纯的“选基”进阶为提供“一站式资产配置解决方案”。