2026年1月26日，苏州天禄光科技股份有限公司（下称“天禄科技”）接待了汐泰资管、中邮证券两家机构的特定对象调研及电话会议。公司投资者关系总监李艳茹女士参与接待，就公司募集资金变更、TAC膜项目布局及进展等核心问题与机构进行了深入交流，旨在通过产业横向延伸打造第二增长曲线。

募集资金用途调整：聚焦TAC膜与反射式偏光增亮膜

调研中，机构首先关注公司近期公告的募集资金变更事项。公司表示，为提高募集资金使用效率，结合内外部环境及战略发展需求，拟终止原募投项目“扩建中大尺寸导光板项目”，并将剩余募集资金投入子公司安徽吉光的TAC膜项目和苏州屹甲的反射式偏光增亮膜项目。

据介绍，公司计划以原主业导光板为依托，先通过TAC膜布局向显示行业相邻细分领域横向延伸，再以此为基础推进反射式偏光增亮膜项目，最终实现第二增长曲线的构建。

TAC膜：打破日本垄断 市场空间广阔

针对TAC膜的市场前景及竞争格局，公司指出，TAC膜作为偏光片关键材料，2025年全球需求量有望达12.29亿平方米。其下游面板环节超70%产能位于中国大陆，偏光片环节在产能整合后预计也将有70%产能落地中国大陆。值得注意的是，TAC膜占偏光片膜材成本比例超50%，直接影响偏光片企业盈利能力。

但目前，中国大陆使用的TFT级TAC膜基本依赖进口，日本富士胶片和柯尼卡美能达两家企业占据全球约75%的市场份额。为打破这一垄断，京东方联合偏光片企业三利谱与天禄科技共同设立安徽吉光，推进TAC膜国产化。公司强调，在地缘关系背景下，该项目的必要性进一步凸显，安徽吉光将在产业各方支持下加快推进。

项目进展：厂房建设稳步推进 设备上半年陆续进场

关于TAC膜项目的最新进展，公司透露，安徽吉光已于2025年6月取得建筑工程施工许可证，目前厂房建设正稳步推进；设备采购方面，主要设备将于2026年上半年陆续进场调试，其中首批设备计划于春节后到场并启动安装调试，整体设备安装工作将持续至年中。

研发层面，实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂检测，测试结果与公司自身检测结论无重大差异。公司表示，此次检测主要用于验证不同工艺对厚度、透光率、雾度值等指标的影响，并非直接论证批量化生产能力。

设备采购难点逐步克服 二期或更多启用国产设备

机构还关注到设备采购的推进情况。公司坦言，TAC膜产线设备采购确实面临多重挑战：一是产线为定制化设备，需公司主导与供应商协商参数；二是全球范围内长期缺乏整线设备供应商，需分工艺段落在全球采购；三是个别海外供应商屡次变更技术及商务条款，导致合作终止并延误工期。

不过，公司表示，自2025年下半年起，设备采购难点已陆续克服，参数基本确定，项目时间表得到较好执行。同时，公司正积极与国内厂商沟通，计划在项目二期中更多启用国产设备，推动TAC膜国产化项目进一步落地。

此次调研显示，天禄科技通过调整募集资金投向，聚焦TAC膜等关键材料领域，不仅响应了显示产业链自主可控的需求，也为自身开辟了新的增长路径。随着项目逐步推进，公司在显示材料领域的竞争力有望进一步提升。

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