每经记者｜黄宗彦    每经编辑｜吴永久    

每次上市公司实控人的“离婚账本”一摊开，总能牵动投资者的神经。

近日，申通快递实控人之一陈小英在离婚14年后，被前夫起诉索要公司2028.4万股。按公告当日（1月21日）公司的收盘价13.78元/股计算，这部分股权对应的市值约为2.8亿元。

事实上，这样的“离婚分割股权大戏”并不少见。《每日经济新闻》记者统计发现，2025年全年共有12家上市公司因实控人离婚卷入股权分割，股权分割的总市值从公告当日的57.83亿元涨到年底的63.21亿元，并且没有实控人及前任实施减持。

这些案例里，有的通过和平协商分家产，有的通过法院裁决，甚至有人直接通过离婚拿到了公司控制权。

中国人民大学财政金融学院教授郑志刚向《每日经济新闻》记者分析表示，上市公司的重要特点是所有权与经营权分离，理论上股权归属并不一定会影响企业的经营方式。并且，在利益回报面前，实控人夫妻即便离婚并且分割股权，后续双方可能在公司经营、战略等关键问题上仍保持立场一致。

2025年的A股市场，实控人离婚引发的股权分割事件持续上演。

据《每日经济新闻》记者统计，有12家A股公司先后公告实控人离婚分割股权情况。

值得一提的是，本次的统计结果仅考虑本次离婚分割的股份数量，若此前实控人原配偶持有公司股份的部分不计算入内；其中，时创能源、善水科技、金圆股份（维权）的统计结果为实控人原配偶在本次分割股权中所获得的直接持股加上间接持股之和。

数据显示，公告当日的分割市值合计达57.83亿元。截至2025年12月31日，剔除还在诉讼中未披露详情的神州数码，11家公司股权分割部分的市值规模在年底增长至63.21亿元。

不过，各家的“分手费”差距悬殊。移远通信以11.98亿元的分割市值成为年度最高；而悦安新材的分割市值为1.57亿元，在12家公司中最低。

在这些案例中，善水科技的结局较为独特。公司在去年10月20日的公告中表示，实控人、董事长兼总经理黄国荣因个人原因被采取刑事强制措施；随后，公司在11月7日再度发布公告称，黄国荣与吴新艳经法院调解，已解除婚姻关系。吴新艳在与黄国荣分割股权后，成为公司新实控人，并兼任公司董事长、总经理。这也是2025年A股唯一一例离婚后成为上市公司掌门人的案例。

实控人配偶任职方面，除了善水科技外，珠城科技的实控人前配偶施乐芬在公司担任董事。而其他公司的实控人前配偶均无在公司任职，也就是说这些配偶在离婚后不会触碰公司核心经营和管理。

从分割股权的方式来看，双方通过离婚协议和平分手占绝大多数：12家公司里，7家通过友好协商搞定股权分割，占比达58.33%；2家靠法院判决，2家在法院调解后收尾。神州数码实控人离婚案仍处于诉讼拉锯战中。

投资者普遍关心的焦点是，上市公司实控人在离婚分割股权后，公司股价会否因配偶减持造成下跌？

从统计结果来看，在上述12家公司里，10家股价从公告日到2025年最后一个交易日实现上涨，占比83.33%。其中，悦安新材股价涨幅最多，累计涨幅达到37.21%；金圆股份、威士顿等公司的股价涨幅也超过20%，实控人的前任们属于“躺赚”，只有善水科技、金丹科技两家公司股价出现下跌，最大跌幅为13%。

更值得关注的是，这12家公司的实控人和前任们并没有在股权分割后减持股票。结合公司在公告后至年内的股价的变动可以看出，不仅实控人及前任表现淡定，市场也没有将其解读为利空。

其实，投资者的担忧并非空穴来风，曾经有一些A股公司在实控人离婚并分割股权后，公司股价出现较大幅度下跌。归其原因是投资者担心实控人配偶在分割股权后进行减持，因此这类消息通常被解读为利空。

比如，A股某公司在公告实控人离婚并分割公司股权后，公司股价在公告当日就下跌超5%，并在接下来的3个交易日内连续下跌，仅4个交易日股价累计下跌21.44%。

为何2025年A股市场对实控人离婚分割股权的利空解读趋于弱化？

中国人民大学财政金融学院教授郑志刚在接受《每日经济新闻》记者采访时分析表示，上市公司的重要特点是所有权与经营权分离，理论上股权归属并不一定会影响企业的经营方式。这就决定了，夫妻之间的股权分割本身并不会对公司传统经营框架产生实质性影响，这也是绝大多数企业面临此类情况时的常态。

另外，郑志刚进一步表示，尽管实控人夫妻内部可能存在深刻矛盾，甚至水火不相容，但没有人会与利益为敌。在利益回报层面，双方的意见可能高度一致。不排除这样的可能性：即便夫妻关系反目，在公司经营、战略等关键问题上保持立场一致。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄