01  住建部部长倪虹：建设“好房子”将是产业转型发展的新赛道

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02惠誉：香港住宅市场温和复苏，商业地产与财政压力仍存

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  03  广州马场一期地块正式挂牌，起拍价超186亿元

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PART.01

政策

一、住建部部长倪虹：建设“好房子”将是产业转型发展的新赛道

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1月23日据央视新闻 ，住房城乡建设部部长倪虹表示，今年将指导各地认真抓好落实“好房子”建设，“好房子”建设有很大发展空间，房地产企业和建筑企业要看到，建设“好房子”将是产业转型发展的新赛道，谁能抓住这一次新机遇，转型发展，谁就能有市场、有发展、有未来。

点评

在国家大力推动住房品质升级的政策背景下，“好房子”已成为房地产行业高质量发展的核心命题。

国家层面多次强调要“努力让人民群众住上更好的房子”，住建部亦明确提出要“建设好房子、好小区、好社区、好城区”。地方层面“好房子”制度建设已进入快车道。

2025年，头部房企相继发布“好房子”战略。并聚焦安全性能、舒适宜居、绿色低碳、智慧科技和社区环境这五个方面，提升行业产品力。

全国范围目前住上“好房子”的比例不足5%。未来在“好房子”方面还有很大提升空间。

二、两部门：进一步支持城市更新行动

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1月21日，自然资源部、住房城乡建设部近日联合发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》（以下简称《通知》），旨在推动形成规划编制科学、政策工具精准、实施路径多元、权益保障有力的城市更新“新模式”。

在规划适应性提升方面，《通知》明确将依据国土空间总体规划和城市更新专项规划确定的城市更新目标和工作重点，结合“十五五”城市更新行动需求，对拟实施城市更新区域的详细规划开展评估及优化。通过技术修正、优化调整等法定方式完善原有规划，并将其纳入国土空间规划“一张图”实施监督，同时制定简化规划修改程序。

关于优化过渡期支持政策，《通知》明确，利用存量土地、房产资源发展国家支持产业等情况，可享受一定年期内不改变用地主体和规划条件的过渡期政策，过渡期原则上不超过5年。过渡期满办理土地有偿使用手续的，在原有协议出让方式之上，新增了租赁方式，减轻一次性投入成本。

在存量土地和空间临时利用方面，《通知》要求，在保障相关方合法权益、安全及不影响远期规划的前提下，制定空闲建设用地临时利用规则，明确期限及到期恢复措施，纳入“一张图”实施监管。在与相关部门做好工作衔接的基础上，制定存量建筑物不增加容积率和高度情况下的临时利用管控规则，对用途实行正面清单管理，纳入正面清单的无需办理规划许可手续。

此外，《通知》围绕鼓励资源资产组合供应整体运营，积极开展更新地区自然、景观和文化遗产等特色资源调查和活化利用，结合国土空间规划优化功能结构和用途管控，建立健全多门类资源资产在特定国土空间范围内组合供应、整体运营和合理分配的机制。

不动产登记服务也迎来创新，《通知》要求按照产权调整协议约定等，预编不动产单元，通过“预告登记”方式保障不动产权利在更新实施中的延续性，稳定各方预期。对老旧住房自主更新项目，采用直接按户首次登记等方式提供不动产登记服务。对土地带建筑一并收储供应的，在确保安全底线基础上，探索简化申请材料提供登记服务。

最后，在妥善处置历史遗留问题方面，《通知》明确对于历史形成的无合法用地手续建设用地，依据全国国土调查结果，按不同时期分类制定认定标准和处置政策，妥善处理相关问题并纳入“一张图”实施监督，确保底数清晰、封闭运行，严守底线、控制风险。

点评

2025年以来，城市更新成为中央层面政策部署的高频关键词，当前城市更新已成为房地产稳市场的核心抓手，其价值不仅在于短期市场提振，更在于实现供需两端的精准衔接与结构优化。

三、住建部部长：有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度

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1月21日 ，住房城乡建设部党组书记、部长倪虹表示，房地产高质量发展的关键，是加快转型升级。我们将重点抓好两方面工作。

一是有序推动“好房子”建设。近几年，住房城乡建设部坚持政府、企业、社会多方协同，从标准、设计、材料、建造、运维等五个方面，全链条推进“好房子”建设，这项工作已经起步成势。去年，新版《住宅项目规范》颁布实施，有14项提升。近日印发的关于提升住房品质的意见对“好房子”建设作出全面部署。住房城乡建设部将指导各地抓好落实，继续围绕好标准、好设计、好材料、好建造、好运维建设“好房子”，既把新房子建成“好房子”，也把老房子逐步改造成“好房子”，带动产业链升级，以安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”供给，满足人民群众多样化住房需求。

二是加快构建房地产发展新模式。牢牢抓住让人民群众安居这个基点，坚持政策支持和改革创新并举，推动建立“人、房、地、钱”要素联动机制，确保新旧模式转换平稳有序。下一步，重点是有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。

在房地产开发上，做实项目公司制，项目公司依法行使独立法人权利，企业总部履行投资人责任，严禁企业总部在项目交付前违规抽挪项目公司资金、抽逃出资或提前分红，确保项目资金封闭管理、专款专用。

在房地产融资上，推行主办银行制，一个项目确定一家银行或银团为主办银行，项目开发、建设、销售等资金存入主办银行，主办银行保证项目公司合理融资需求。

在商品房销售上，推进现房销售制，实现“所见即所得”，从根本上防范交付风险。继续实行预售的，规范预售资金监管，切实维护购房人合法权益。

点评

我国新型城镇化仍在持续推进，城市存量优化调整也有广阔空间，人民群众对高品质住房充满期待，房地产高质量发展仍有较大潜力。

有序推动搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。对于快构建房地产发展新模式有着积极的作用。

同时需要注意的是，房地产是不动产，房地产市场是以城市为单元的市场，城市政府应当充分用好调控自主权。继续坚持因城施策、精准施策、一城一策，控增量、去库存、优供给，发挥好房地产融资“白名单”制度作用，支持房企合理融资需求，支持居民刚性和改善性住房需求，推动房地产市场平稳运行。

PART.02

市场

一、湖南：将推城市更新三年行动，今年装配式建筑占比达65%

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1月22日湖南全省住房城乡建设工作会议在长沙召开，省住建厅厅长陈旌披露多项年度及中长期工作部署。

据介绍，为系统推进更新行动，湖南将印发《城市更新三年行动实施方案》，编制完成“十五五”城市更新专项规划，并落实国家相关支持政策，推动优化土地、规划、审批、产权、金融等政策，探索设立城市更新基金。

今年将坚持“以购为主”筹集保障房，统筹用好专项债、保障房再贷款等资金渠道，推动收购存量房用作保障性住房、安置房、宿舍、人才房等，力争全年完成收购200万平方米以上。

今年将进一步推进装配式建筑设计模数化、部件标准化、生产规模化、产品场景化、产业生态化，推动年产值突破5000亿元，城镇新开工装配式建筑面积占比达到65%。

点评

湖南装配式建筑在全国起步较早。2014年，湖南将装配式建筑列为重点扶持的十大新兴产业之一，由此催生了一批敢于尝新的企业。2021年，湖南成为全国首个绿色建造试点省份。此后，湖南不断完善顶层设计，出台扶持政策，推动装配式建筑产业加速发展。

自印发《湖南省装配式建筑发展提升三年行动方案（2024-2026年）》的通知至今，湖南装配式建筑产业深入发展。2025年全省装配式建筑产业产值达4050亿元，同比增长94.2%。

作为全国绿色建造试点唯一省份，湖南正积极推动建筑行业向绿色化、工业化和智能化转型，处于全国前列的装配式建筑产业被寄予厚望。

二、苏州十五五规划建议：加大住房以旧换新、房票安置力度，盘活存量商品房

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1月21日，中共苏州市委发布关于制定苏州市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。

其中提到，推动房地产高质量发展。加快构建房地产发展新模式，因时因势动态调整房地产政策，完善多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，发挥公积金支持住房消费作用。优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求。

加大住房以旧换新、房票安置力度，盘活存量商品房。推进“好房子”建设，扩大高品质住宅供给。推动建设创新型产业社区、商务社区和特色青年社区，实施物业服务质量提升行动。稳步推进城中村和危旧房改造，鼓励老旧小区自主更新，下大力气解决电梯加装更新、停车、充电等难题。加快培育智能建造产业链，推动建筑业转型发展。促进建筑领域节能降碳，培育绿色建筑新增长点。

点评

自2025年底至今，已有多个省市密集发布“十五五”规划建议。从各地规划建议内容来看，均提出要加快构建房地产发展新模式，优化保障性住房供给，建设安全舒适绿色智慧的“好房子”。在此基础上，各地细则又有不同，但整体与全国“十五五”规划建议基本一致，这将是接下来五年着力推进的重点工作。

三、惠誉：香港住宅市场温和复苏，商业地产与财政压力仍存

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1月21日，惠誉评级发布报告指出，香港住宅物业市场有望维持温和复苏态势，但受宏观经济不确定性影响，回升幅度有限，而商业房地产持续承压及财政灵活性受制约的风险仍需警惕。

报告显示，低利率、股市财富效应、租金收益率提升及人才计划等新移民政策，推动住宅价格和成交量上涨，2025年新房销量创下十余年新高。不过，发展商持续促销及市场前景审慎，住宅反弹对政府财政收入的提振作用有限。

与住宅市场形成对比，商业地产压力凸显，写字楼租金远低于疫情前水平，高空置率及结构性逆风将制约商业用地收购意愿。商业房地产敞口仍是香港银行业主要风险，对向脆弱中小型借款人放贷的银行压力尤为突出。

惠誉表示，香港银行体系资金、流动性及资本状况稳健，住宅按揭资产质量良好，即便按揭活动回升，银行仍会聚焦资产质量与授信标准，而非追求贷款增长。

财政层面，房地产相关收入下降制约财政灵活性，仅短期股票交易印花税可部分抵消影响。截至2025年3月财年，物业印花税和土地收入合计占政府总收入约5%，较五年前下滑近三成，占GDP比重从逾6%降至不足1%。因写字楼空置率高、需求疲弱，政府本财年暂停新商业用地拍卖，相关收入短期内难明显修复。

此外，北部都会区等项目将推高资本开支，使政府支出及融资需求维持高位。2025年底香港财政储备约6400亿港元（占GDP两成），虽有缓冲但显著低于历史高位。惠誉预期，在土地收入复苏乏力、支出刚性抬升下，当局拓宽税基需在不削弱香港竞争力的前提下权衡，面临长期挑战。

点评

2026年伊始，《求是》杂志刊文指出，房地产销售和价格出现较大幅度回落对实体经济、居民资产负债表及金融系统产生了深远影响，并提出要切实改善和稳定房地产市场预期，为国民经济平稳运行提供支撑。中国内地房地产市场正在经历深度的调整，相较之下，香港楼市在阶段性调整后已显现“量升价稳”乃至局部回暖的迹象。香港楼市的回暖不仅是政策强刺激的结果，也源于真实租赁需求驱动，经由租金回报率修复所引发的市场化反弹。

PART.03

企业

一、大名城2025年预计扭亏为盈，净利润1.4至1.65亿元

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1月22日，大名城发布2025年度业绩预告公告。

根据公告，大名城预计2025年度实现净利润约1.4亿元至1.65亿元，实现扭亏为盈。扣除非经常性损益后的净利润预计为1.35亿元至1.6亿元。相比之下，2024年度归属于母公司所有者的净利润为-23.36亿元，扣除非经常性损益的净利润为-23.45亿元，每股收益为-1.00元。

点评

大名城解释称，本期业绩预盈的主要原因包括：一是资产减值损失减少，与2024年相比，公司计提资产减值损失的金额大幅减少；二是投资收益增加，公司完成杭州普润星融股权投资合伙企业(有限合伙)的投资退出及收回工作，全额收到投资款8.048亿元。

二、保利发展：预计2025年归母净利润10.26亿元

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1月19日，保利发展控股集团股份有限公司发布2025年度业绩预告暨业绩快报公告。

公告显示，经初步测算，保利发展预计公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润102,561.84万元，与上年同期相比，将减少397,556.49万元，同比减少79.49%；预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润62,801.91万元，与上年同期相比，将减少362,863.95万元，同比减少85.25%。

2024年度，保利发展归属于母公司所有者的净利润为500,118.33万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为425,665.86万元。每股收益为0.42元。

点评

保利发展表示，报告期内，受行业和市场波动影响，公司房地产项目结转毛利率同比下降；公司结合当前市场情况拟计提资产减值损失及信用减值损失合计约69亿元，预计减少2025年度归属于母公司所有者的净利润约42亿元。如不考虑上述因素，公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约52亿元，其中第四季度实现归属于母公司所有者的净利润约33亿元。

PART.04

土地

一、广州马场一期地块正式挂牌，起拍价超186亿元

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1月23日 ，广州马场一期地块正式挂牌，起拍价超186亿，成为广州开年重磅土拍项目。根据出让公告，该地块总用地面积约19.45万平，出让宗地面积17.4万平，计容总建面56.7万平，涵盖二类居住、商业、中小学等多种用地性质，名义起拍楼面价3.29万/平。

作为珠江新城核心“绝版地块”，该片区此前已通过规划，将打造含约49万平商业体量的综合项目，市场消息显示或引入顶奢商场SKP，同时配建中轴体育公园等公共配套，地块预计于2月23日左右开启竞价。

点评

该起始总价刷新广州涉宅用地起始价Top2，仅次于荔湾区芳村大道南以东地块187.6亿元的起始价，且该地块有望冲击成交价Top1，目前广州涉宅用地成交总价Top1为亚运城地块（2009年12月成交，成交总价255亿元，起拍价165亿元）。

二、杭州2026年首宗宅地挂牌，位于上城区起始价21.3亿元

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1月22日，杭州市规划和自然资源局发布2026年首宗宅地挂牌公告，本次仅推出上城区1宗宅地，将于3月6日揭牌。

根据公告，该地块为城东新城单元SC080201-27地块，出让面积48.9亩，建筑面积7.2万㎡，起始价21.3亿元，起始楼面价29776元/㎡，用地性质为住宅（设配套公建）用地。意向竞买者可于2月11日至3月5日登录浙江省自然资源智慧交易服务平台报名，本次出让实行价高者得的竞得规则。

点评

地块位于城东新城板块，距离地铁4号线新风站约200米，与杭州采荷中学教育集团（濮家校区）一路之隔。

北面与地块紧邻的绿城·翠隐江粼项目，容积率2.5，2025年3月25日拿地，成交楼面价为40247元/㎡，溢价43.4%，目前新房销售均价为60133元/㎡。

地块周边新房较多，不仅有着紧邻的绿城·翠隐江粼，还有着西南侧安琪儿板块的滨江·锦上万象府、大家·咏印明庐、华润·元起观潮府三个在售新房，未来所面临的竞争压力较大。