主要财务指标：单季亏损5631.57万元 期末净值4.516亿元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），招商中证全指医疗器械ETF（场内简称：医疗器械指数ETF，代码：159898）主要财务指标表现承压。本期已实现收益为-387.64万元，本期利润亏损5631.57万元，加权平均基金份额本期利润-0.0661元。截至报告期末，基金资产净值4.516亿元，基金份额净值0.5344元。

基金净值表现：跑赢基准0.62% 近三月跌幅收窄

过去三个月，基金份额净值增长率为-10.87%，同期业绩比较基准（中证全指医疗器械指数）收益率为-11.49%，基金跑赢基准0.62个百分点。从波动性看，基金净值增长率标准差0.85%，略低于基准的0.86%，跟踪误差控制在合理范围。拉长周期看，过去六个月基金净值增长率2.28%，跑赢基准1.06个百分点，显示中期仍具备超额收益能力。

投资策略与运作：高仓位跟踪指数 医药生物行业疲软拖累表现

管理人表示，报告期内财政政策积极发力，货币政策保持宽松，资本市场流动性充裕，但行业分化明显。其中医药生物行业表现疲软，为本基金跟踪的中证全指医疗器械指数带来压力，该指数报告期内下跌11.49%。基金运作方面，保持高仓位紧密跟踪指数，整体跟踪偏离度控制在目标范围内。

资产组合：权益投资占比98.19% 现金储备仅1.72%

报告期末，基金总资产4.572亿元，其中权益投资（全部为股票）占比98.19%，金额4.489亿元；银行存款和结算备付金合计784.10万元，占比1.72%；其他资产43.69万元，占比0.10%。基金几乎满仓运作，固定收益、金融衍生品等其他资产配置为零，风险暴露集中于股票市场。

行业分布：制造业占比超94% 集中度显著

基金股票投资按行业分类显示，制造业以4.260亿元的公允价值占基金资产净值94.34%，为绝对重仓领域；科学研究和技术服务业、卫生和社会工作分别占比2.69%、2.17%，其他行业配置为零。行业集中度极高，主要依赖医疗器械制造业表现。

前十大重仓股：迈瑞医疗、联影医疗合计占比23.05%

期末按公允价值排序的前十大股票投资中，迈瑞医疗（300760）以6571.21万元持仓居首，占基金资产净值14.55%；联影医疗（688271）持仓3837.15万元，占比8.50%，前两大重仓股合计占比23.05%。前十大重仓股总持仓19.49亿元，占基金资产净值43.16%，集中度较高。值得注意的是，福瑞医科（300049）、乐普医疗（300003）、新产业（300832）因财务违规、环境污染等问题被监管部门处罚或通报，基金因复制指数被动持有。

份额变动：净赎回8200万份 规模缩水8.85%

报告期期初基金份额总额9.271亿份，报告期内总申购1.78亿份，总赎回2.60亿份，净赎回8200万份，期末份额总额降至8.451亿份，较期初减少8.85%。份额赎回压力明显，或与净值下跌及行业预期疲软有关。

风险提示：单一投资者持仓超33% 重仓股存在监管风险

报告显示，招商中证全指医疗器械ETF发起式联接产品持有本基金2.842亿份，占比33.63%，单一投资者集中度较高。若该投资者集中赎回，可能引发基金流动性风险。此外，前十大重仓股中，福瑞医科因财务会计报告违规被责令改正，新产业因环境污染被通报批评及责令改正，乐普医疗存在信息披露问题，被动持有的上述股票或对基金净值造成潜在负面影响。投资者需警惕行业波动、集中度及监管风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。