主要财务指标：A类亏损C类盈利 业绩分化显著

报告期内，中信保诚周期轮动混合(LOF)A类与C类份额业绩呈现明显分化。A类份额本期利润为-28,769,701.66元，加权平均基金份额本期利润-0.2499元；C类份额本期利润263,337.57元，加权平均基金份额本期利润0.2317元。期末A类基金资产净值6.90亿元，份额净值6.4587元；C类资产净值1487.22万元，份额净值6.3071元。

基金净值表现：短期跑输基准 长期超额收益显著

过去三个月，A类份额净值增长率-2.97%，同期业绩比较基准收益率-0.03%，跑输基准2.94个百分点；C类份额净值增长率-3.11%，跑输基准3.08个百分点。但长期来看，A类过去一年、三年、五年净值增长率分别为40.06%、39.24%、43.02%，大幅跑赢同期基准的14.28%、19.25%、-3.82%，自基金合同生效以来累计净值增长率达824.42%，超额收益743.57个百分点。

投资策略与运作：增持科技成长赛道 布局人形机器人等领域

2025年四季度，基金组合整体保持均衡配置，主要增持人形机器人、汽车零部件、消费电子、锂电、电力设备、AI应用、存储等领域，并对可控核聚变主题进行布局。报告期内A股呈现横盘震荡、结构分化特征，科技成长主线突出，AI产业链（光模块等）、商业航天、有色资源品表现强势，基金通过行业轮动调整应对市场变化。

资产组合配置：权益投资占比92.17% 现金储备6.87%

报告期末，基金总资产7.18亿元，其中权益投资6.62亿元，占比92.17%；银行存款和结算备付金合计4932.65万元，占比6.87%；其他资产693.40万元，占比0.97%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，显示基金采取高权益仓位策略，风险偏好较高。

行业配置：制造业占比超80% 科技板块持仓集中

股票投资组合中，制造业以5.67亿元公允价值占基金资产净值80.37%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业持仓8947.58万元，占比12.69%；采矿业持仓492.35万元，占比0.70%；其余行业持仓占比均不足0.2%。制造业内部，电子、机械设备、电力设备等细分领域为配置重点。

前十大重仓股：晶方科技领衔 科技制造属性突出

期末前十大重仓股合计公允价值2.52亿元，占基金资产净值35.87%。第一大重仓股晶方科技（603005）持仓3266.04万元，占比4.63%；思特威（688213）、长源东谷（603950）分别以3109.31万元、3029.33万元位列第二、第三，占比4.41%、4.30%。前十大个股涵盖半导体、汽车零部件、光伏、消费电子等领域，与基金增持科技成长赛道的策略一致。

份额变动：A类净赎回16.75% C类净申购163.5%

报告期内，A类份额期初1.25亿份，总申购282.68万份，总赎回2093.41万份，期末1.07亿份，净赎回比例16.75%；C类份额期初89.85万份，总申购191.64万份，总赎回45.69万份，期末235.80万份，净申购比例163.5%。C类份额的大幅增长或与短期资金对科技成长板块的关注度提升有关。

管理人展望：2026年关注人形机器人与AI应用等结构性机会

管理人认为，2026年海外流动性预计整体偏宽松，国内经济稳中有升，股票市场存在较好结构性机会。重点关注人形机器人、AI应用、消费电子、电力设备等领域，同时对光通信新技术、资源、固态电池、可控核聚变、国产算力等板块保持关注。

风险提示与投资机会

风险提示：基金权益投资占比超92%，市场波动风险较高；A类份额短期业绩跑输基准，且面临净赎回压力；制造业与科技板块持仓高度集中，行业景气度变化可能导致净值波动。

投资机会：基金布局的人形机器人、AI应用等赛道符合产业升级方向，若相关领域政策支持或技术突破，有望带来超额收益；长期超额收益显著，适合长期布局科技成长板块的投资者。

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