深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司（以下简称“豪恩汽电”）近日发布《关于向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复报告》，对深圳证券交易所提出的关于合资公司增资、主营业务、募投项目等核心问题进行了详细说明。报告显示，公司通过增资取得合资公司控制权、新能源业务占比提升、境外收入稳定，并计划通过定增募资扩大产能以应对智能驾驶市场需求增长。

豪恩产投增资细节：1元/注册资本取得控制权 2025年已实现盈利

豪恩汽电联合关联方豪恩智联设立的合资公司豪恩产投，主要负责产业园及厂房建设，其惠州子公司租赁该产业园厂房用于生产。2025年1月，公司通过非同比例增资6240万元，豪恩智联增资60万元，完成后豪恩汽电持有豪恩产投55%股权，实现控制权。此次增资价格为1元/注册资本，参考评估价0.96元/注册资本，定价公允。

豪恩产投近年经营数据显示，其营收和净利润呈改善趋势：

公司表示，增资主要基于扩产需求及减少关联交易考虑。目前豪恩产投厂房出租率良好，发行人惠州子公司承租50,591.78平方米，豪恩智联承租26,859.45平方米，第三方承租15,495平方米，空置率仅0.92%。

主营业务：新能源收入占比提升至34.87% 境外收入占比超三成

报告期内，豪恩汽电营收持续增长，2022-2024年及2025年1-9月营收分别为10.75亿元、11.99亿元、14.15亿元和12.55亿元。新能源业务占比显著提升，2025年1-9月智能驾驶感知系统中新能源车收入达4.37亿元，占比34.87%，较2022年的3.45%大幅增长。

主要产品应用车型分布显示，车载摄像系统、超声波雷达等核心产品在新能源车领域渗透率快速提升：

境外市场方面，公司外销收入占比稳定在31%-35%区间，2025年1-9月达4.25亿元。印度为主要外销市场，占比86.79%，主要客户Nippon集团（印度铃木、马恒达供应商）贡献84.52%外销收入。公司境外收入确认方法与德赛西威等可比公司一致，海关数据与外销收入匹配度良好，2024年海关出口数据4.95亿元与外销收入4.94亿元基本一致。

募投项目：拟募资10.46亿元扩产 新增6430万件智能驾驶感知系统产能

公司本次定增拟募资不超过10.46亿元，用于深圳产线扩建、惠州产线建设及研发中心升级。项目建成后将新增年产1800万套智能驾驶视觉感知系统、4000万套雷达感知系统及80万套域控制器产能，较现有产能扩张153.10%。

项目效益测算显示，深圳和惠州产线达产后预计年销售收入分别为14.38亿元和11.29亿元，税后内部收益率14.56%和14.95%，静态投资回收期8.93年和8.48年。公司强调，扩产必要性源于行业快速增长，2024年中国乘用车前装超声波雷达市场规模达15.07亿美元，预计2027年增至29.08亿美元，公司当前产能利用率已达85%以上，在手定点信金额达209亿元，为扩产提供需求支撑。

风险提示：产能过剩与毛利率波动风险

公司在回复中披露多项风险，包括主要客户变动风险、新能源客户开发风险、境外收入波动风险等。特别指出，本次扩产规模较大，若未来智能驾驶技术发展放缓或市场竞争加剧，可能面临产能过剩风险。此外，年降条款及原材料价格波动可能对毛利率产生压力，报告期内公司主营业务毛利率保持在20.71%-22.76%区间，需关注后续盈利稳定性。

保荐机构国信证券认为，豪恩汽电本次定增项目具备必要性和合理性，公司在技术研发、客户资源及产能布局方面具有优势，能够支撑募投项目的实施与消化。

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