联想供应链韧性强韧可消化存储价格波动！开源证券维持“买入”评级
创始人
2025-11-25 13:46:05
0次
近日，联想集团公布截至2025年9月30日的2025/26财年第二财季业绩：当季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创下财季历史新高，并显著超出市场普遍预期；经调整后的净利润同比增长25%，达36.6亿元人民币，净利增速远超营收增速，展现了集团在复杂环境下稳健前行的经营韧性与战略确定性。
开源证券发布点评报告称，
分业务线来看，（1）IDG：实现收入151.1亿美元，同比增长11.8%，2025Q3联想/行业PC出货量同比增长17.3%/9.4%（IDC数据），联想持续优于行业，或表明此前所预期的win11换机潮正逐步兑现。AI PC出货量占比达到33%，估算当前联想AI PC均价为800-850美元，较普通PC均价提升明显，从而实现本轮换机行情中量价起升。opm为7.29%，同比微降 0.04 pct；（2）ISG：实现收入40.87亿美元，同比增长23.7%，AI服务器收入同比高双位数增长，需求保持强劲。opm为-2.7%，亏损率环比收窄，公司当前CSP订单充足，规模效应有望逐步呈现，期待后续实现可持续性盈利；（3）SSG：收入25.56亿美元，同比增长18.1%，发展韧性较强，递延收益36亿美元（同比增长17%）提升业务可预见性。opm为22.34%，同比提升1.91 pcts。
据此，开源证券认为，联想有着丰富的零部件价格波动应对经验，同时公司也是市场上的大型买方，拥有优于同行的议价能力与拿货能力，亦可通过新品推出、产品及客户结构调整、有限度的下游传导等方式调节成本影响。
相关内容
热门资讯
仅拍舌苔就开500 元定制中药...
长沙晚报全媒体记者 傅容容 “仅发了一张舌苔照片，就开了500元中药，吃了半个月不仅没效果，舌...
立论｜其实他们已经证明了自己
转自：北京日报客户端中国足球又到了打平就出线的时候，又得做一次复杂的计算题。这句话没毛病，但这句话又...
新数据结构可压缩整合上亿基因组
转自：财联社【新数据结构可压缩整合上亿基因组】财联社1月14日电，随着基因测序进入“亿级时代”，如何...
胡亚波主持市委理论学习中心组集...
转自：荆门发布1月13日上午，市委理论学习中心组集中学习举行，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主...
“嘉”门口的“新天地”明年见
（来源：南湖晚报）转自：南湖晚报 N晚报记者 邓雪珂 通 讯 员 马敏燕 本报讯 ...
在世界杯舞台摘金夺银 王心迪心...
北京时间1月13日，王心迪在2025-2026赛季国际雪联自由式滑雪空中技巧世界杯美国普莱西德湖站第...
“法轮功”附属组织四处兜售演出...
1月13日晚，中国驻丹麦使馆微信公号发布了于揭露“神韵”演出实质的声明：近日，邪教“法轮功”附属组织...
告别 Web2 增长模式，加密...
（来源：吴说）作者 | Maggie Hsu编译 | 深潮 TechFlow原文链接：https:/...
A股定增一览：11家公司披露定...
Wind数据显示，1月14日，A股共11家公司发布定增相关公告。其中4家公司披露股票定增预案，2家定...
“三同”工作法深耕代表委员联络
近年来，河南省信阳市检察机关深耕代表委员联络工作，创新推行“三同”工作法，以机制保障、精准对接、...