万家社会责任定开混合季报解读：六个月净值暴涨70.67% 权益仓位超七成
主要财务指标：A类本期利润2.06亿元 期末净值7.53亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），万家社会责任A、C两类份额呈现不同盈利规模。其中A类份额本期已实现收益1.33亿元，本期利润2.06亿元；C类份额本期已实现收益575.73万元，本期利润85.84万元。期末A类基金资产净值7.53亿元，份额净值3.5477元；C类净值0.33亿元，份额净值3.4329元。
| 主要财务指标 | 万家社会责任A | 万家社会责任C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 133,022,743.77 | 5,757,287.29 |
| 本期利润（元） | 20,635,513.96 | 858,377.75 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0972 | 0.0898 |
| 期末基金资产净值（元） | 753,262,735.31 | 32,801,833.89 |
| 期末基金份额净值（元） | 3.5477 | 3.4329 |
基金净值表现：A类六个月超额收益56.8% 大幅跑赢基准
近六个月万家社会责任A份额净值增长率达70.67%，同期业绩比较基准收益率仅13.87%，超额收益56.80个百分点；过去一年净值增长61.52%，基准47.19%，超额14.33个百分点。C类表现与A类基本一致，六个月净值增长70.24%，超额收益56.37个百分点。
万家社会责任A净值增长与业绩基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.82% | -0.11% | 2.93% |
| 过去六个月 | 70.67% | 13.87% | 56.80% |
| 过去一年 | 61.52% | 14.33% | 47.19% |
| 过去三年 | 87.07% | 19.09% | 67.98% |
万家社会责任C净值增长与业绩基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.69% | -0.11% | 2.80% |
| 过去六个月 | 70.24% | 13.87% | 56.37% |
| 过去一年 | 60.72% | 14.33% | 46.39% |
| 过去三年 | 84.29% | 19.09% | 65.20% |
投资策略调整：四季度仓位下降 转向均衡配置
基金管理人在报告期内调整了投资策略，仓位有所下降，持仓结构转向均衡。具体操作包括降低“种子板块”持仓比例，同时加配传媒、有色金属、社会服务等行业龙头。这一调整与四季度市场高位震荡、政策预期变化的宏观背景相关。
报告期业绩表现：A类净值增长2.82% 跑赢基准3个百分点
2025年四季度，万家社会责任A份额净值增长率2.82%，C类2.69%，同期业绩比较基准收益率为-0.11%。两类份额均实现正向收益，且显著跑赢基准，超额收益分别为2.93%和2.80%。
资产组合配置：权益投资占比71.39% 现金类资产25.92%
报告期末基金总资产7.89亿元，其中权益投资（全部为股票）5.63亿元，占比71.39%；银行存款和结算备付金合计2.04亿元，占比25.92%；其他资产0.21亿元，占比2.69%。整体配置仍以权益资产为主，现金类资产提供流动性支持。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 563,066,665.60 | 71.39 |
| 银行存款和结算备付金 | 204,412,414.07 | 25.92 |
| 其他资产 | 21,239,818.60 | 2.69 |
| 合计 | 788,718,898.27 | 100.00 |
行业配置：制造业占比35.92% 采矿业16.23%
股票投资中，制造业为第一大配置行业，公允价值2.82亿元，占基金资产净值35.92%；采矿业次之，1.28亿元，占比16.23%；信息传输、软件和信息技术服务业0.69亿元，占比8.79%。此外，电力、热力行业占3.29%，金融业5.74%。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 282,384,978.71 | 35.92 |
| B | 采矿业 | 127,572,264.80 | 16.23 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 69,057,393.00 | 8.79 |
| J | 金融业 | 45,125,343.00 | 5.74 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 25,860,409.00 | 3.29 |
| A | 农、林、牧、渔业 | 13,033,595.20 | 1.66 |
前十大重仓股：兆易创新、中际旭创合计占比18.15%
前十大重仓股合计公允价值3.39亿元，占基金资产净值43.22%。兆易创新（603986）以7186.74万元持仓居首，占比9.14%；中际旭创（300308）7085.76万元，占比9.01%；新易盛（300502）6301.40万元，占比8.02%。金融股中，工商银行（601398）持仓2973.35万元，占比3.78%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603986 | 兆易创新 | 71,867,377.25 | 9.14 |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 70,857,600.00 | 9.01 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 63,014,045.60 | 8.02 |
| 4 | 300394 | 天孚通信 | 33,031,965.85 | 4.20 |
| 5 | 002558 | 巨人网络 | 31,554,081.00 | 4.01 |
| 6 | 688041 | 海光信息 | 31,204,659.32 | 3.97 |
| 7 | 601398 | 工商银行 | 29,733,535.00 | 3.78 |
| 8 | 601225 | 陕西煤业 | 29,076,216.00 | 3.70 |
| 9 | 600900 | 长江电力 | 25,860,409.00 | 3.29 |
| 10 | 000983 | 山西焦煤 | 25,816,746.00 | 3.28 |
基金份额变动：报告期内无申购赎回 份额保持稳定
万家社会责任A期初、期末份额均为2.12亿份，C类0.96亿份，报告期内无申购、赎回及拆分变动，份额总额保持不变。
风险提示与投资机会
风险提示
- 高权益仓位风险：权益投资占比71.39%，市场波动可能导致净值显著波动。
- 重仓股集中风险：前十大重仓股占比超43%，单一股票波动影响较大。
- 持仓主体合规风险：前十大重仓股中工商银行（601398）在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局北京市分局和中国人民银行处罚，需关注相关主体经营稳定性。
投资机会
管理人展望2026年一季度看好AI应用端行情，重点关注AI智能体、AI视频、智能驾驶和具身智能三大方向。基金已加配有色金属等顺周期板块，或受益于PPI上行及企业盈利修复。
管理人展望：2026年一季度市场震荡向上 AI应用加速渗透
管理人判断，2026年一季度市场有望在盈利修复预期、流动性宽松、风险偏好提升下震荡上行。政策层面，“十五五”规划第一年或靠前发力，美联储降息空间打开叠加国内货币政策宽松，流动性环境利好股市。行业上，AI应用从“规模扩张”转向“价值创造”，AI智能体、AI视频、智能驾驶等领域渗透率将快速提升。
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