来源：活报告

2026年1月13日，杰华特第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。公司为A股上市公司，股票代码为688141，截至1月16日收盘，其总市值约212亿元人民币。

公司是以虚拟IDM为经营模式的模拟集成电路设计企业，2024年收入16.79亿元人民币，同比增长近三成，净亏损6.11亿元，毛利率15.12%；2025年前10个月收入21.13亿元，同比增长近六成，净亏损4.96亿元，毛利率22.55%。

LiveReport获悉，杰华特微电子股份有限公司JOULWATT TECHNOLOGY CO., LTD.（简称“杰华特”）于2026年1月13日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年5月30日。

公司是以虚拟IDM为经营模式的模拟集成电路设计企业，专注于模拟集成电路的研发。公司自研了用于集成电路生产的专有和国际先进的工艺平台，提供覆盖各种应用场景的全面模拟集成电路产品，致力于成为全球模拟集成电路行业领军者。

公司拥有涵盖工艺、集成电路设计和系统定义在内的完整核心技术架构。公司专注于提供创新、高效、可靠的模拟集成电路产品，同时为客户实现价值最大化。于往绩记录期间，公司的产品组合主要包括电源管理集成电路及信号链集成电路。公司凭借在多个产品类别的设计与开发能力，提供多样化的电源管理集成电路产品。

截至2025年10月31日，公司及公司的子公司提供约3400款可供销售的集成电路产品型号，包括超过2100款电源管理集成电路产品型号。

截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前10个月：

收入分别约为人民币14.48亿、12.97亿、16.79亿、13.22亿、21.13亿，2025年前10月同比+59.84%；

毛利分别约为人民币5.57亿、1.53亿、2.54亿、1.71亿、4.77亿，2025年前10月同比+178.68%；

净利分别约为人民币1.36亿、-5.33亿、-6.11亿、-5.07亿、-4.96亿，2025年前10月同比-2.07%；

毛利率分别约为38.48%、11.79%、15.12%、12.94%、22.55%；

净利率分别约为9.43%、-41.13%、-36.41%、-38.34%、-23.49%。

公司过去两年收入稳步回升，毛利有所增长但净亏损仍呈扩大态势。2023年实现营业收入12.97亿元、毛利1.53亿元，净亏损5.33亿元；2024年营业收入增至16.79亿元，毛利提升至2.54亿元，净亏损扩大至6.11亿元，整体处于业务扩张与技术投入阶段。

公司收入主要来自模拟集成电路产品的研发与销售，重大部分来自电源管理集成电路，2023年和2024年该品类收入占总营收比例分别达98.5%和98.0%，核心细分产品包括DC-DC集成电路、AC-DC集成电路等，其中DC-DC集成电路是最主要的收入支撑；信号链集成电路收入占比相对较小，2023年和2024年分别为0.8%和1.2%；提供研发及测试服务、销售其他产品等获得的收入比例极小，2023年和2024年合计占比均不足1%。

截至2025年10月30日，公司经营活动现金流为-1.97亿，期末现金约为6.71亿。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，中国模拟集成电路整体市场规模从2020年的人民币1211亿元攀升至2024年的人民币1953亿元，期间复合年增长率约为12.7%。预计市场规模将在2025年至2029年预计以11.0%的复合年增长率加速扩张，到2029年达人民币3346亿元。

2024年，中国模拟集成电路产业呈现出相对稳定和高度分散的竞争格局，前十三名公司合计占据41.3%的市场份额。其中，公司在市场上排名第十三，在中国本土企业中排名第四。

按主要产品的细分市场来看，电源管理集成电路市场是模拟集成电路市场中最大的细分市场，占总市场规模的60%以上。2024年，中国电源管理集成电路行业的竞争格局呈现出相对稳固的结构，前八家公司将合计占据30.4%的市场份额。其中，公司在市场上排名第八，在中国本土企业中排名第四，占据1.3%的市场份额。

2024年，中国通讯电源管理模拟集成电路公司的竞争格局预计将呈现出相对稳固的结构，前五大公司合计占市场份额的50.7%。其中，公司在市场上排名第五，在中国企业中排名第二，占据3.1%的市场份额。

2024年中国计算与存储电源管理模拟集成电路公司的竞争格局显示出由外国企业主导的市场格局。前五大公司合计占有47.1%的市场份额。其中，公司在市场上排名第五，在中国企业中排名第二，占据1.1%的市场份额。

到2024年，中国DC-DC芯片模拟集成电路公司的竞争格局显示出由外国企业主导的市场格局。前六大公司合计占据32.6%的市场份额。其中，公司在市场上排名第六，在中国企业中排名第二，占据1.9%的市场份额。

杰华特的董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事。

公司香港上市前的股东架构中：

Zhou Xun Wei先生、黄必亮先生为一致行动人，合计持有及控制约40.62%的股份，为控股股东。

据LiveReport大数据统计，杰华特中介团队共计9家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现有待提升；公司律师共计3家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。

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