近日，一位投资者向记者展示的一款保险产品收益页面显示“近一年涨幅29.1%，年化平均收益率43.35%。”保险产品有如此高的收益率，什么情况？

原来，这是一款投连险产品。记者调研了解到，作为投资属性强的保险产品，投连险与证券市场表现挂钩，随着证券市场回暖，市场的投连险产品净值表现也出现上升态势，一些保险公司在原有系列产品基础上推出了新产品，以满足市场差异化需求。

但业内人士提醒，投连险收益“上不封顶、下不保底”，完全由投资者自负盈亏，由于市场波动，投连险投资者大赚有可能，也有可能巨亏，适合风险承受能力较高、能长期持有且具有一定投资经验的投保人。

收益弹性大的保险产品

投连险又称投资连结保险，投保人可以根据自己的市场判断或风险承受能力，将资金投资于一个或多个账户，账户之间会有不同的组合。保险公司一般会给予投连险投保人免费转换次数，方便投保人进行资金操作。

业内人士表示，作为投资属性强的保险产品，投连险的净值表现与证券市场行情息息相关。2025年以来，市场呈现回暖趋势，投连险投资账户收益整体表现也呈现上升态势。

以一家非上市头部寿险公司的某款投连险产品为例，其积极成长型投资账户2026年1月15日的单位净值为7.1794，而2025年1月1日的单位净值为4.6151，期间净值增长逾55%。某款“新产品”自2025年5月成立以来，红利价值型投资账户单位净值涨幅已超30%。

从销售端来看，多家有投连险业务的保险公司相关人士表示，从近五年的趋势来看，相较于2023年的销售“冰点”，2025年以来投连险有回暖势头。

金融监管总局数据显示，2025年前11个月，投连险独立账户新增保费188亿元，同比增长16.8%，同期人身险总保费增长9%。这组数据意味着，投连险增长跑赢了行业增长。

这一变化背后，是资本市场向好带动投资收益回升，以及传统寿险产品预定利率下调后，部分追求更高收益的投保需求转移。

适合哪些投资者？

“投连险不同账户的收益率和风险都不一样，保险公司在购买保险时不会承诺固定收益，所有的盈亏都将由投保人自己承担。投保人账户有可能亏损，保险公司不承担责任。”某上市险企人士说。

“盈亏自负”的属性，让投连险并非适合所有投资者。由于收益不可预测，保险公司销售端也比较保守。销售人员通常主推分红型、万能型这些有部分保证收益的险种，很少把投连险当卖点。

一位大型保险公司代理人向记者透露，对于一些“高客”和对收益弹性有要求的客户，投连险会卖得比较好。但业务员很少向一般客户主动推荐投连险。对于销售人员来说，投连险佣金比例低，对于有意向的客户，投连险一般也会和年金险组合推荐。

业内人士认为，投连险净值表现与保险公司投研团队的实力、投连账户操盘团队的能力息息相关，投资者在评估自身风险承受力的同时，也需注意相关险企的投资能力。“账户管理人一般是保险资管公司，他们会根据对市场的预测调整不同账户里的资产配置比例。”保险资管人士告诉记者。

某非上市险企代理人小周给记者展示了自己账户的投连险收益，他说：“我是上周买的，持有收益率为-1.66%。但是我同事持有收益率有到708.73%的，他持有了十来年。投连险要想发挥价值，也要客户拿得住。这类险种有账户管理费等，前五年还会有退保费用，持有不同年限退保费用费率不一样，所以我建议客户最少要拿五年。”他说。

业内人士建议，由于投连险收益随市场波动变动较大，而且涉及到投资账户的选择和管理，更适合那些风险承受能力较高、能长期持有且具有一定投资经验的投保人购买。