■ 朱宝琛

　　日前，证监会副主席陈华平在第三十届（2026年度）中国资本市场论坛上介绍，资本市场科技含量不断提升。去年电子行业总市值已经超过银行板块，成为A股第一大行业，A股市值前50名的公司中，科技企业从5年前的18家增加到目前的24家。

　　在笔者看来，这一变化折射出我国资本市场“科技叙事”逻辑愈发清晰、集聚效应日益明显，这不仅是资源配置向创新领域倾斜的深刻变革，更是资本市场服务国家战略、助力科技自立自强的生动实践。这背后，是政策赋能、产业升级、资金集聚的协同发力。

　　首先，政策为科技企业通过资本市场实现高质量发展提供了制度保障。

　　近年来，监管部门持续深化改革，不断增强市场制度的包容性、适应性，形成一套覆盖科技企业全生命周期的政策支持体系，政策引导资本向“硬科技”领域流动的效果显著。比如，科创板推出以来，已经汇聚600家科技企业。期间，监管部门全力推进“科创板八条”“科创成长层1+6”等改革政策落实落地，科创板改革“试验田”作用日益显现，在服务科技创新和新质生产力发展方面迈出新的坚实步伐，已经成为我国“硬科技”企业上市“首选地”。

　　展望未来，改革仍在深化。比如，监管部门还将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务。

　　其次，产业结构升级激活内生动力，推动科技企业价值持续凸显。

　　创新始于科技、兴于产业、成于资本。活跃、有竞争力的资本市场正日益成为推动科技产业发展的关键力量，通过一系列改革，精准支持科技前沿、有创新潜力的企业，引导资源向高效产业集中，推动产业结构转型。在此过程中，一些优质科技企业实现了产能扩张与技术迭代，进一步强化了竞争力，带动自身价值提升，为资本市场科技含量提升作出了贡献。

　　可以说，资本市场科技含量的提升，是科技创新与产业创新深度融合的必然结果，亦是我国产业结构转型的必然结果。

　　最后，科技创新的价值被广泛认可，吸引资金持续集聚。

　　结合数据来看，如今资金呈现出明显的“向科技倾斜”的特征。比如，根据港交所近日公布的2025年四季度末陆股通的持股情况，从2025年全年看，北向资金买卖总额大幅增长，ETF成交额突破8000亿元，期末持股市值突破2.5万亿元，持股偏好向硬科技及有色金属板块倾斜。

　　见微知著，这背后是市场对科技企业成长价值的认可，更是资本逐优趋势的直观体现。

　　总之，资本市场科技含量的提升，是我国经济转型与资本市场改革同频共振的必然结果。未来，随着科技与资本深度融合机制的持续完善，会有更多科技领军企业涌现，持续为资本市场注入活力。