“黄金ETF的收益和积存金一样吗？比如，如果买了100份的黄金ETF，黄金涨了5元，是不是我就赚了500元？”这是一位网友在社媒上的发问。

这个问题看似无厘头，却戳中了许多人投资黄金时的困惑。在黄金价格节节攀升的今天，不少人跟风进场，却连自己买的是什么都没搞清。

积存金VS黄金ETF

积存金，听名字就知道，这是一种让你慢慢积存黄金的方式。你买的是实打实的黄金，一克一克地买，每一克都按照买入时的市场价格计算。

比如，今天银行报价每克黄金900元，你花9000元就能买到10克。这10克黄金会记录在你的积存金账户里，它以实物金条的形式存放在银行金库，也可能只是账面上的数字，但本质上你拥有的是黄金实物权益。当你卖出时，也是按照卖出时的金价结算。如果金价从900元涨到920元/克，你卖出那10克，就能赚200元。收益直接且透明，金价涨多少，你的账面就涨多少，扣除买卖差价，剩下的就是利润。

黄金ETF则完全是另一套玩法。它是一种在证券交易所上市的基金，买卖方式和股票一模一样。你买的不是克数，而是份额。每一份黄金ETF都有一个单位净值，这个净值并不是凭空而来，它背后对应的是基金所持有的资产。国内主流的黄金ETF，主要投资于上海黄金交易所的黄金现货合约，目的是紧密跟踪国内金价走势。为了方便理解，你可以把单位净值想象成1份代表一定重量黄金的价格。比如，某个黄金ETF一份的净值对应0.01克黄金的价值。当金价上涨时，基金持有的黄金资产价值上升，单位净值也随之提高，你持有的份额就变得更值钱了。

黄金ETF本身不直接给你实物黄金，它是一种金融凭证。它的净值折算，是基于其投资组合中黄金合约的市值除以基金总份额得出的。所以，如果金价涨了5元，你的收益并非简单地用5元乘以份额，需要看这5元的涨幅对应到每份净值上涨了多少。假设每份净值原本代表0.01克黄金，金价每克涨5元，那么每份净值大约上涨0.05元。你持有100份该黄金ETF，才能获得5元收益。简单来说，黄金ETF的收益取决于份额数量和净值变化，而净值变化又紧随金价。

要注意的是，买积存金和黄金ETF的手续费是不一样的，这会直接影响你的到手收益。积存金没有申购赎回费，但银行或金融机构会设定一个买卖差价。你买入时用稍高的“银行卖出价”，卖出时用稍低的“银行买入价”，这个差价就是他们的主要收入来源，差价因机构和市场波动而异，大概是2克—18克黄金的价格，折算后，交易一次的费率大概是0.2%—1.8%。

黄金ETF的手续费则更像股票交易。买卖时，券商要收佣金，一般按成交金额的万分之2计算，有最低收费，但若交易不频繁，单次的佣金成本可以忽略。真正需要关注的是基金内部的管理费和托管费，主流黄金ETF的这两项年费率合计约0.6%。

将两者费用对比来看，对于持有期3年以内的投资，黄金ETF的一次性买卖的综合成本低于积存金的一次性买卖价差。若是三年以上的长期持有与囤积，积存金虽然有一笔固定的价差成本，但此后通常没有额外的年度持有费用，价差成本可能更固定。

黄金股ETFVS黄金ETF

相比起积存金和黄金ETF的差别，另一个更隐蔽的坑是把黄金ETF和黄金股ETF混为一谈。这两者名字只差一个字，但内在逻辑天差地别，买错了可能完全背离你投资黄金的初衷。

黄金ETF，它的核心使命是跟踪黄金价格。基金的钱主要投在实物黄金或现货合约上，其净值走势力求和金价曲线保持一致。你买它，本质上是在赌金价的涨跌。金价升，你赚钱；金价跌，你亏钱。相当于“直接买黄金”。

黄金股ETF投资的是黄金产业链的上市公司股票，比如山东黄金、紫金矿业这些金矿开采、冶炼企业，跟踪的是黄金股票指数，相当于“买黄金公司的股权”。这就导致两者的收益来源完全不同，黄金ETF的收益只来自金价涨跌，只要判断金价趋势就行，不用操心其他因素；黄金股ETF的收益是“金价涨跌+企业盈利+股市情绪”的叠加，分析起来更为复杂。

总体而言，黄金股ETF的走势和黄金ETF是高度相关的。投资者可根据自己的喜好自行选择。