财联社1月9日讯（记者 郭子硕）小贷公司12%“降息”指引下发后，部分大平台消费金融产品反而加大了价格优惠。

财联社记者注意到，近期不少用户近日反馈微信“分付”悄然上线45天免息借款券，有效期持续至2026年1月13日。这一优惠较此前最长30天免息期有所升级。有市场观点猜测，这一举动意味着“分付”正加速拓业。

不过，接近分付的人士向财联社记者明确，此次免息活动仍属于产品灰度测试阶段，仅对部分用户开放，并非业务加速扩张。财联社记者了解到，除45天免息券外，当前仍有部分用户领取30天免息券。

不良水平低，优惠模式难以被复制

同为互联网平台旗下消费信贷产品，为何分付能够给出更多优惠？

有资深消费金融业人士向财联社记者透露，分付的核心依托是2%左右的不良率优势。因其整体不良率较低，这是有底气给出更多优惠的关键原因。

“分付的风控能力较强，不良率控制在行业较好水平，这为其让利提供了空间。但在监管控制利率的背景下，拉长周期来看其他平台难以复制。”前述人士告诉记者。

素喜智研高级研究员苏筱芮告诉财联社记者，微信分付对其用户在不同期限内设置梯度优惠，属于互联网平台的典型运营手段之一，有助于其实现个性化获客。类似的“关闭分付或逾期，免息资格失效”的相关规则设定，有助于留存客户、鼓励用户及时足额还款，从而为其后续积累更多优质客户奠定优良根基。

从公开数据看，分付的业务部署在快速加码。微信分付的运营主体为深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司（下称“财付通小贷”）。Choice东方财富数据显示，财付通小贷2024年融资59次，涉及金额220亿元；2025年融资99次，涉及金额332.2亿元，同比增长51%。

12%“降息”指引影响互联网平台放贷生意

近期，《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》下发，要求小贷公司需逐步将新发贷款综合融资成本降至1年期LPR的4倍以内。按2025年12月最新1年期LPR报价3.0%计算，4倍LPR对应的年化利率上限约为12%。

而当前，多家互联网平台消费贷业务运营主体均为小贷公司，行业内多数机构贷款利率普遍超过14%。这也意味着这一要求，对互联网平台放贷生意将形成关键制约。

业内人士对财联社记者表示，在政策引导利率下调的背景下，未来互联网平台“卷”信贷利率的竞争模式或难以为继。

华南地区一位小贷行业人士向财联社记者表示，“虽然政策细则尚未正式出台，但利率降低的方向已明确，头部平台的让利空间将逐步收窄，长期价格内卷模式难以为继。”

前述消费金融业人士告诉财联社记者，多数小贷公司融资成本较高，若利率被限定在12% 以内，“只能转向B端客户或优质个人客群，否则需通过持牌机构发放高利率信贷，但这会进一步推高资金成本，得不偿失。”