调研基本情况

江苏华阳智能装备股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年1月7日及8日接待了机构调研。此次调研活动类型为现场参观，吸引了华鑫证券、九一基金、择恒资本、赢仕投资、紫微星石私募基金、首创证券、上海证券、东方财富证券、兴业证券等9家机构参与。公司副董事长、总经理许鸣飞，董事会秘书、副总经理吴文静出席并与机构代表进行交流。

调研核心内容解读

2025年前三季度经营业绩：营收短期承压，净利润逆势增长

据公司介绍，2025年前三季度实现营业收入3.18亿元，较上年同期下降14.2%；归属于上市公司股东的净利润为2460万元，同比增长61.24%；扣除非经常性损益后的净利润同比增长107.84%。尽管营收出现短期波动，但净利润及扣非净利润均实现显著增长，显示公司盈利能力持续优化。

主营业务双轮驱动：微特电机与精密给药装置协同发展

公司聚焦微特电机及组件、精密给药装置两大核心业务板块，具体进展如下：
- 微特电机及组件业务：在巩固美的、格力、海尔、海信、奥克斯等存量家电客户合作的基础上，加大市场开拓力度，向行业高端领域倾斜。同时，通过推进自动化、智能化生产改造，实现降本增质，进一步增强产品竞争力。
- 精密给药装置业务：深化与金赛药业、豪森药业、康宁杰瑞等现有战略客户的合作，客户粘性持续增强。此外，多个根据客户需求定制的在研项目已进入检测、验证阶段，为后续业务增长奠定基础。

行业竞争格局：两大领域均处领先地位

• 微特电机领域：公司在空调细分领域市场占有率较高，市场份额稳定。随着家电行业向高端化、集成化、智能化发展及中央空调市场扩大，微特电机需求有望进一步提升。
• 精密给药装置领域：作为国内起步较早、产品线齐全的注射笔生产企业，公司在国内企业中占据领先地位。产品已适配重组人生长激素、胰岛素及类似物、特立帕肽等多款药物，并持续开拓司美格鲁肽、替尔泊肽等新型药物应用场景，未来增长空间广阔。

未来增长模式：双轮驱动+多元化布局

公司明确“做精做强精密电机，做行业小巨人；拓展深耕医疗器械，做产业领航者”的总体目标，未来增长将基于以下战略：
1. 巩固优势业务：提升微特电机及组件的市场竞争力，深化在家电领域的优势。
2. 技术创新驱动：做大做强精密给药装置业务，拓展在医疗健康领域的应用。
3. 新兴场景布局：探索微特电机在智能家居、汽车、机器人等领域的应用，构建多元化发展战略蓝图。

此外，公司表示将沿着产业链寻找协同性优质标的，通过并购整合实现技术升级、市场拓展和规模提升，增强核心竞争力。

风险提示

公司强调，关于行业预测、发展战略规划等内容不构成对行业或公司业绩的承诺和保证，投资者需注意投资风险。

（数据来源：江苏华阳智能装备股份有限公司投资者关系活动记录表，编号：2026-001）

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