周三，总部位于日本的纸张及废金属回收服务提供商Seahawk Recycling Holdings(SEAH.US)提高了其即将进行的首次公开募股(IPO)的拟议交易规模。该公司目前计划通过发行380万股股票筹集1900万美元，发行价区间为每股4至6美元。此前，该公司曾申请以相同价格区间发行200万股股票。按照修订后的交易规模，Seahawk Recycling 筹集的资金将比此前预期多出88%，其市值将达到1.36亿美元。

该公司在日本开展回收服务业务，业务范畴涵盖废金属回收与废纸回收两大领域。在废金属回收方面，公司会从专业收集企业采购废金属，随后将其供应给冶炼厂或贸易公司;在废纸回收方面，公司则从不同渠道采购废纸，再供应给造纸厂及贸易公司。此外，该公司不仅在国内市场，还在整个亚太地区交付再生产品。

Seahawk Recycling 成立于2013年，在截至2025年9月30日的12个月内，公司营收为8300万美元。目前公司员工总数17人。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为SEAH。国泰证券是此次交易的唯一簿记管理人。

值得一提的是Seahawk 的商业模式，其上游并非传统回收公司那种“谁便宜收谁、量越大越好”的模式，而是如同高端房产中介，只与日本及东亚的企业级废料源、社区回收网络合作，通过长期协议锁定可预测、可追溯的原料入口，控制入口以掌握定价权。

中游则像工业原料质检中心，废料进入后需经过分类、提纯、分级等流程，为原料“验明身份”“去风险”“贴标签”，以稳定的等级和可复制的规格为制造业提供确定性，而非单纯考虑成本。下游则开展跨境原料调度，利用原料在不同国家的“位置错配”，从“过剩区”拿货向“紧缺区”交付，将跨境从成本中心转变为利润中心。

此外，Seahawk 团队虽仅有 17 人，却如同全球原料的“机场塔台”，不直接参与搬运和物流，而是决定原料的流向与交付规格，掌握调度权。该团队仅保留定价者、系统设计者、关键客户掌控者三类人，其余环节全部外包，以数字化系统替代人工协调，这并非精简，而是对旧回收模式的否定，只聚焦于最值钱的部分。

此次 IPO，表面上是用于扩产和系统升级，但资本真正看中的是其模式的可复制性，原料品类、国家和区域均可复制，系统跑通后边际成本持续下降，使“回收”具备了资本化的基础。