炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　每经记者|章光日    每经编辑|吴永久    

　　2026年开年，智能控制器龙头和而泰因实控人刘建伟抛出的减持计划引发股价震荡。刘建伟持股质押比例已超55%，减持旨在缓解债务压力。2025年和而泰因投资芯片企业摩尔线程受到市场关注，目前其持有摩尔线程股份市值超过25亿元。

　　2026年1月6日晚间，和而泰发布了关于控股股东、实际控制人减持股份预披露公告。该公告显示，公司控股股东、实际控制人、董事长、总裁刘建伟，计划于2026年1月28日至2026年4月27日，以集中竞价或大宗交易的方式，减持公司股份不超过1841.78万股（占公司当前总股本剔除回购专用账户中股份数量后的比例不超过2%）。截至目前，刘建伟持有和而泰股份数量约为1.39亿股（占公司当前总股本剔除回购专用账户中股份数量后的比例为15.06%）。

　　（图片来源：截图自和而泰公告）

　　刘建伟拟减持的原因如下：主要用于偿还质押融资债务以及个人资金需求。和而泰2025年12月31日发布的关于实际控制人部分股份质押及解除质押的公告显示，截至2025年12月31日，刘建伟累计质押股份数量约为7676万股，占其所持股份的比例超过55%。

　　（图片来源：截图自和而泰公告）

　　刘建伟未来半年内到期的质押股份累计数量为2695万股，占公司总股本比例2.9145%，对应融资余额2.6亿元；未来一年内到期的质押股份累计数量约为7676万股，占公司总股本比例8.30%，对应融资余额8.4亿元。值得注意的是，目前刘建伟持有的大部分股份为高管锁定股，数量约为1.116亿股。

　　在发布实控人刘建伟拟减持公告后的首个交易日，和而泰股价表现不佳，盘中跌幅一度超过5%，最终收盘跌幅为4.69%。截至2026年1月7日，和而泰收盘价报38.80元，市值约为358.8亿元。若刘建伟以38.80元卖出1841.78万股，那么其套现金额超过7亿元。

　　这已经不是刘建伟第一次发布减持计划了。相关公告显示，2025年6月27日，刘建伟通过大宗交易的方式累计减持公司股份144.09万股（占公司总股本的比例为0.1558%），减持均价为20.36元，合计套现金额约为2934万元。不过，复盘来看，刘建伟此次减持刚好发生在公司股价大幅上涨前夕。

　　（图片来源：截图自和而泰公告）

　　由于业绩大幅增长，叠加热门概念加持，2025年第三季度，和而泰股价持续上涨，并不断刷新历史最高纪录。以前复权方式计算，2025年9月24日，和而泰股价最高涨至60.71元，比刘建伟2025年6月份减持价格高出近2倍！

　　和而泰是智能控制器解决方案供应商，主营业务涉及家用电器、电动工具及工业自动化、汽车电子、智能化产品及人工智能服务平台；以及微波毫米波相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务。

　　2025年前三季度和而泰业绩增长亮眼。同花顺数据显示，2025年前三季度，公司实现营业收入82.70亿元，同比增长17.47%；实现净利润6.03亿元，同比增长69.66%。和而泰业绩大幅增长的原因主要系公司新客户、新项目交付增加，市场份额持续扩大。

　　由于下游应用广泛，和而泰具有芯片、人形机器人、商业航天、人工智能等热门概念。此外，和而泰在投资方面也颇有斩获，根据摩尔线程招股说明书，和而泰持有摩尔线程股份数量为410.51万股，限售期为自摩尔线程上市之日起12个月。2026年1月7日，摩尔线程收盘价为617.54元，以此计算，和而泰持有摩尔线程的股份价值超过25亿元。

　　在回答投资者提问时，和而泰表示：“根据《企业会计准则》有关规定，公司对摩尔线程的投资计入‘其他权益工具投资’。该投资以公允价值计量，摩尔线程股价变动产生的公允价值变动将计入‘其他综合收益’项目。”

　　在摩尔线程招股说明书中，并未披露和而泰等公司的投资成本。对此，每经资本眼记者致电和而泰证券部，相关工作人员表示为3000万元。那么，摩尔线程公允价值的变动是否会计入和而泰2025年的利润表呢？相关工作人员表示：“不会计入利润表，而是作为资产计入资产负债表。”

　　尽管投资摩尔线程收获满满，但在摩尔线程上市当日（2025年12月5日），和而泰的股价却出现跌停。截至2026年1月7日，相较于2025年的股价高点，和而泰股价跌幅已经超过30%，而其估值看起来也不低，动态市盈率接近60倍，市净率接近7倍。

　　2025年和而泰的经营业绩非常亮眼，不过，有投资者于2025年12月份现场参观和而泰时提出了一点疑问：“公司CEO是如何跟董事长进行管理分工的，是否存在分歧？”

　　和而泰则表示：“目前，公司创始人刘建伟先生担任董事长、总裁，主要负责财务、投资、人力资源等顶层体系建设，并主导公司战略方向制定。执行总裁秦宏武先生则全面负责公司战略的分解落实、各事业部的经营管理及整体业绩目标的达成。双方权责清晰、协同高效，共同推动公司管理规范与业务健康发展。”