海南海峡航运股份有限公司（以下简称“海峡股份”）于2026年1月7日接待了开源证券、博时基金等12家机构的特定对象调研。公司就琼州海峡运力调节、50亿中期票据发行进展、海南自贸港封关后业务增长预期、中远海运客运整合等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

调研基本信息

核心调研要点解读

发展历程：港航一体化布局成型，跨区域运营能力提升

调研中，公司介绍了其发展历程。2017年通过增发收购海南港航轮渡码头资产，业务扩展至港口服务；2019年间接控股股东变更为中国远洋海运集团后进入快速发展期；2021年完成琼州海峡航运资源整合；2025年现金收购中远海运客运100%股权，客滚船规模达64艘（截至收购时）。目前，公司以琼州海峡及渤海湾客滚运输为核心，经营海口至海安、烟台至大连、三亚至西沙等航线，并提供新海港和秀英港轮渡港口服务，通过客货运费、码头运营收入及西沙旅游特色产品实现收益。

运力调节与新增船舶：海安线“以新换旧”为主，新能源平板货船不受限

针对海安线运力调节问题，公司表示，原则上不再新增航运企业，现有客滚船舶通过“以新换旧”方式，投入大型化、高抗风等级、高车位/客位的新船及提升运转效率扩大运力；而运输新能源的平板货船不受新增数量限制。

50亿中期票据：发行方案编制中，用途涵盖偿债、补流及项目投资

关于市场关注的50亿中期票据发行进展，公司称总额度不超50亿元的中期票据具体发行方案正在编制中，资金用途包括但不限于偿还有息债务、补充流动资金、项目投资、股权投资、并购重组等，具体用途需待董事会批准后确定。

封关后营收预期：政策红利驱动车客流量增长，2026年有望持续提升

海南自贸港封关运作后，“一线放开，二线管住”政策将提升货物进出便利性，“非禁即入”原则将吸引更多投资，叠加企业所得税优惠等政策降低运营成本，公司预计车客流量将确定性增长。同时，海南省环岛旅游公路等基础设施完善将吸引更多自驾人群，带动主营业务增长。

淡旺季矛盾：高峰期运力紧张与淡季闲置并存，需动态平衡

琼州海峡客滚运输存在明显淡旺季差异，春节、清明等节假日及冬季“候鸟”迁徙期为高峰，单日运量可达平时数倍，面临运力不足风险；淡季则存在船舶闲置、成本攀升问题。公司需在运力储备与运营效率间寻求平衡。

应对增长措施：新增船舶、开辟新航线双管齐下

为应对封关后车客流量增长，公司计划通过增加平板驳船投入、新造客滚船舶满足需求，并考虑开辟新航线缓解海口至海安航线压力。

中远海运客运整合：跨区域协同显效，“五共享”机制推进中

2025年收购中远海运客运100%股权后，公司实现客滚运输跨区域运营，琼州海峡与渤海湾淡旺季互补性提升经营效率。目前，“五共享”协同机制（运力、船员、管理、数字化、营销）正推进落地：运力方面通过“北船南调”“共建运力池”引入大型船舶；船员与管理方面推进一体化改革；数字化与营销方面通过智能调度系统及新C端平台提升周转率与增值服务。

徐闻港收购及跨海大桥：前者谈判中，后者无官方信息

关于徐闻港收购进展，公司表示正推进调查及谈判，但部分重要事项尚未达成一致，将按规定披露进展。对于跨海大桥建设，公司称尚未获悉官方信息，将通过船舶更新、港口升级等措施提升琼州海峡运营效率。

平陆运河影响：西南出海通道打通，广西航线流量可期

平陆运河贯通后，将缩短广西及云贵川地区货物出海距离，节省运输时间，同时助力海南利用自贸港政策连通国内市场。公司认为，平陆运河投运将促进广西相关航线车客流量增长。

本次调研未涉及未公开披露的重大信息。

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