超捷紧固系统(上海)股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年1月6日接待了广发证券、东吴证券、磐泽资产等3家机构的特定对象调研。公司董事会秘书、财务总监李红涛及证券事务代表刘玉就商业航天业务进展、汽车主业经营情况等投资者关注的问题进行了详细交流。

商业航天业务成第二增长曲线 2026年营收有望快速增长

公司表示，通过收购成都新月，产品已向航空航天领域拓展，受益于该领域高景气度，商业航天业务正成为业绩第二增长点。目前，公司商业航天业务主要聚焦商业火箭箭体结构件制造，产品包括箭体大部段（壳段）、整流罩、发动机零部件等。据介绍，当前市场主流尺寸商业火箭成本中，结构件占比在25%以上。

针对可回收火箭技术对结构件需求的影响，公司指出，即便火箭一子级壳体或贮箱实现回收，相关结构件仍需返厂检测、修复或局部更换，将带来持续售后需求。更重要的是，可回收技术成熟将提升发射频率，带动整箭制造需求增长，新造箭体结构件需求仍将强劲，公司有望通过“高频发射+维护更新”双轮驱动获得增量订单。

业绩方面，公司商业航天业务已于2025年实现稳定小批量交付，并初步形成小幅盈利。展望未来2-3年，随着主要客户火箭型号技术定型及行业进入批量化阶段，市场需求有望显著提速。公司预计2026年商业航天相关业务营收将实现较快增长，同时受益于生产效率提升、规模效应显现及工艺成熟度提高，整体盈利水平亦有望较2025年进一步改善。

行业供给紧张叠加竞争优势 公司产能布局灵活

公司认为，当前火箭结构件制造作为商业航天产业链关键环节，供给相对紧张，是制约行业发展的瓶颈之一。若未来行业推进顺利，产能缺口有望进一步扩大，市场将维持供不应求格局。

在竞争优势方面，公司强调两点核心能力：一是人才优势，商业航天业务团队核心成员在该领域深耕多年，且已通过小批量交付积累扎实研发及生产经验；二是资源优势，可依托上市公司资金实力灵活进行设备采购及产线建设。

产能布局上，公司2024年上半年完成的铆接产线年产能为10发，可提供壳段、整流罩、发动机零部件等产品。后续可根据订单情况随时增加产能，建设周期约4个月。客户拓展方面，除已合作头部民营火箭企业外，公司已获取新客户订单，预计2026年一季度起新客户将陆续进入批量合作阶段并签署新订单。

汽车主业稳健发展 多维度拓展增长空间

汽车业务作为公司传统主业，2025年保持稳健发展态势，前三季度营收实现较快同比增长，利润水平有所修复。公司表示，年内因金属件和塑料件业务产能调整产生的处置费用对当期利润造成阶段性影响，剔除该因素后，主业盈利能力表现更为良好。

展望未来，汽车板块收入及利润有望持续提升，增量主要来自两大方向：海外市场方面，基于与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商的长期合作，海外拓展具备良好基础；国内市场则聚焦新客户开发（如蔚来、比亚迪、汇川、星宇等）、产品品类扩张（提升单车价值量）、行业集中度提升及国产化替代等维度。公司将通过优化产能结构、提升高附加值产品占比，稳步推进业务拓展。

接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露情况。

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